DOWER-D: ČEZ, Erste, Obama - co z toho vzejde?

Aktuální dění na pražské burze je, byť zdánlivě mrtvé, docela zajímavé. Především řeší kardinální otázku: Jsou tuzemské akcie předražené nebo ne? Kdybychom se měli řídit podle cílových cen, které pro tuzemské akcie stanovili analytici ratingových agentur museli bychom na položenou ozázku odpovědět ANO a dodat: růst u většiny akcií je v současnosti u konce. Snad jen výjimkou ČEZ, graf 1, Komerční banky, graf 2 a Telefónicy O2, graf 3.

Graf 1, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 14.9. - pro zvětšení klikněte

Graf 2, Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 14.9. - pro zvětšení klikněte

Graf 3, Telefónica O2, OS MACD a Bollingerova pásma k 14.9. - pro zvětšení klikněte

Akcie většiny titulů, s výjimkou výše uvedených, se totiž na pražské burzy nyní obchodují za stejnou cenu nebo dráž, než je jejich průměrná cílová cena. Množství akcií, které se obchodují nad odhadovanou cenou, je podle mnohých analytiků důkazem, že pražská burza vyčerpala/vyčerpává svůj růstový potenciál: "Je to jen další důkaz, že se na burzách schyluje k určitému propadu. Rostly teď příliš rychle."

Kapitolou samou pro sebe jsou akcie rakouské Erste Bank, graf 4. Stojí aktuálně okolo 733 koruny.

Graf 4, Erste Bank, OS MACD a Bollingerova pásma k 14.9. - pro zvětšení klikněte

Podle průměrné cílové ceny by ale měly do roka stát 560 korun. Rozpor nebo signál k hlubšímu poklesu?

Analytici akciím Erste Bank příliš nevěří. Tři poslední po sobě jdoucí doporučení ratingových agentur znějí "prodat." Podle Sal. Oppenheim, která dala jedno z těchto doporučení, totiž bance porostou náklady na úvěry déle než konkurenci. Neuškodí ale dát si tato doporučení i do souvislosti se včerejším vystoupením Baracka Obamy, který vyjádřil svou hlubokou nespokojenost s chováním finančních institucí, které krizi spoluzpůsobily - a dnes už jsou opět neomylné. Na mysli měl i ratingové agentury.

A ještě poznámka k dnešnímu obchodování.

První poznámka je domácí. Rozpustí se dnes sněmovna? Pokud ano odstartuje se druhá etapa českých vnitropolitických problémů, která může, pokud nebude úspěšně vyřešena, vytvořit základnu pro dlouhodobější propad tuzemského akciového trhu.

Druhá poznámka je zahraniční. Americký prezident včera promluvil k prvnímu výročí pádu investiční banky Lehman Brothers. Volal po nových pravidlech ve finančním sektoru a vyjádřil velmi silnou nespokojenost s chováním a pokračující arogancí, se kterou se finanční instituce znovu chovají ke "zbytku populace" poté, co způsobily největší finanční katastrofu od Velké krize ve 30.letech minulého století.

Konkrétně dokonce řekl: "Bohužel se ve finančním průmyslu objevují tací, kteří si to špatně vykládají. Místo toho, aby se něco naučili z pádu Lehman Brothers a krize, ze které se teprve dostáváme, raději to ignorují. Jenže oni to teď nedělají jen na vlastní nebezpečí, ale na nebezpečí celého národa. Chci, aby mě teď pozorně poslouchali. Nevrátíme se zpátky k nespoutanému chování a nekontrolovaným excesům… Tito lidé na Wall Street nesmí dál pokračovat v riskování a očekávat, že příště tu opět budou američtí daňoví poplatnicí, aby zastavili jejich pád,“ hřímal Obama.

K událostem z loňského roku řekl: "Bylo to selhání odpovědnosti, které vedlo kupující nových domů a obchodníky s finančními deriváty k přijímání přílišných rizik, která si nemohli dovolit. Bylo to kolektivní selhání Washingtonu, Wall Streetu i celé Ameriky, což vedlo téměř ke kolapsu našeho finančního systému.

Své naděje nakonec upnul na příští týden do Pittsburgu, kde se bude konat druhý letošní ekonomický summit G20. A my naše naděje k tomuto summitu upínáme také.

Už jste navštívili zdarma naše Denní grafy v Klientském servisu? Ne? Klikněte sem!