Vypadá to, že včerejší den definitivně ukončil šestitýdenní rally, které poslalo
indexy o více než 20% výše. Pod taktovkou finančních titulů zakončil
německý index DAX o 4,07% níže a
Spojené státy poté pokračovaly stejným tempem (
Dow Jones -3,56% na 7841,73 bodů). Problémem se ukázaly
výsledky amerických bank, které byly minulý týden důvodem k radosti. Ukázalo se totiž, že za lepšími kvartálními
výsledky se skrývá zhoršující se kreditní riziko poskytnutých
úvěrů, a to jak individuálních, tak korporátních.
Výsledky Bank of America to jen potvrdily - celek lepší než se čekalo, ale výrazné zhoršení úvěrového portfolia. BofA totiž lépe vypovídá o skutečné situaci na úvěrovém trhu než např.
banka Goldman Sachs, která měla
výsledky minulý týden. Vzhledem k současné hospodářské situaci stav vcelku očekávaný, ale zprávy o vytvoření miliardových
rezerv jak u
Citigroup, tak u
Bank of America stačily k znovuoživení obav ze stavu
americké ekonomiky. Investoři jsou nyní v situaci, kdy si uvědomují, že fungující
bankovnictví je klíčem k rozběhnutí
ekonomiky, proto hledají jýkoli náznak stabilizace, a naopak jakákoli negativní zpráva ve finanční oblasti je vnímána velmi citlivě. Ke zlepšení nálady nepřispěl ani prezident Obama, když prohlásil, že
ekonomika zůstává pod tlakem a nedá se čekat rychlé zotavení. A do třetice nepomohlo finančním titulům ani prohlášení
americké administrativy, že může začít přeměňovat dosud poskytnuté
úvěry vládní pomoci na
akcie, čímž by došlo k částečnému zestátnění a hlavně k rozředění stávajícího akciového
kapitálu. Celkově se dá očekávat, že finanční tituly jak
Evropě, tak v
USA zůstanou v průběhu
roku velice
volatilní.
Negativní náladu na trhu trochu rozčeřilo oznámení firmy Oracle o převzetí Sun Microsystems za 7,4 miliardy dolarů. Cena ropy prudce propadla, poté, co investoři hledali bezpečný přístav v americkém dolaru - ropa v posledních měsících reaguje prakticky jen na pohyb dolaru a pohyb akciových trhů. Dnes nás čekají výsledky spíše "reálné" ekonomiky - Caterpillar, Coca-Cola a DuPont. Pokud by výsledky takových společností byly alespoň trochu lepší, mohlo by se to zúročit v delším časovém horizontu v pozitivnější náladě na trzích.
21.04.2009 – Marie Kolovratová, Commerzbank