SEC navrhuje 5 omezení pro short-selling

The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hlasovala ve středu 8. dubna jednomyslně  v otázce návrhu omezení na short selling včetně tzv. „uptick rule“.Veřejnost se k tomuto může vyjádřit ve lhůtě 60 dní.

Pět návrhů by mělo zavést restrikci na tento druh investování, který podle některých právníků a výkonných pracovníků v oblasti investování může za zhoršující se finanční krizi, a který tahá ceny akcií dolů.

Uptick rule dovoluje short prodejcům (ti, kteří sázejí na to, že cena akcie klesne) prodávat jen v případě, když poslední  prodejní cena byla vyšší než předešlá cena.

Další návrh by umožňoval shortovat jen tehdy, když  nejlepší  možný bid (poptávka) by byl vyšší, než poslední bid.

Tři další možná opatření by využívala „efekt přerušování“(jako u elektrického obvodu – vypínač)  a spouštění dočasného pozastavení short prodejů u jednotlivých akcií, anebo dočasné aplikace upticku nebo bid pravidla u dané akcie.

Podle jednoho návrhu, když akcie klesne např. o 10 %, aktivuje se spuštění „bid test“.Tento návrh má podporu např. NYSE a NASDAQ.

Jiný návrh „efektu přerušování“ je zákaz shortování konkrétní akcie po celý zbytek dne, byl-li již v ten den přerušen a spuštěn, třetí návrh je spustit uptick po celý zbytek dne.

Ředitelka SEC Mary Schapiro otevřela jednání bez jednoznačného názoru, jestli by chtěla zavést restrikce nebo ne. Brala však v úvahu obavy investorů ohledně tohoto druhu investování. Dostává  mnohem víc dopisů a různých komentářů než kdykoliv předtím.

Investoři samotní cítí menší důvěru v trhy bez restrikcí pro short selling a obávají se uvolnit svůj kapitál.

 Uptick pravidlo existovalo již v minulosti, ale ukázalo se jako neefektivní a v létě 2007 bylo zrušeno.

Na jednání se objevily i názory, že short selling nemá nic společného se současnou ekonomickou situací a situací na trzích.

SEC oznámila, že připraví diskusi za kulatým stolem na toto téma a to na 5. května t.r. Jakákoliv akce či opatření je tedy prozatím „několik měsíců vzdálená“.

CAPITAL PARTNERS a.s.

A.Kohút