(Kurzy.cz)
ČS - koment k inflaci a nezaměstnanosti (9.2.2009)
-
ČSÚ dnes zveřejnil data za lednovou inflaci, ta meziměsíčně přidala 1.5% (ČS: 1.2%, trh: 1.1%), v r/r vyjádření to pak bylo 2.2% (z 3.6% v prosinci 2008).
- Největší vliv na vývoj cen měla vysoká základna z roku 2008: v letošním roce tak došlo ke zpomalení růstu u těch položek, které v minulém roce zaznamenaly nejvyšší růst. Jedná se např. o segment zdraví (kde z letošních lednových čísel vypadl efekt regulačních poplatků, nebo ty segmenty, kde v minulém roce v lednu vzrostla DPH (potraviny).
- Stále rychle rostly ceny v oddíle bydlení – zemní plny, elektřina (+11.6%), regulované nájemné (+26.2%), voda (+13,4%).
- Naopak, krize „pomohla“ poklesu cen aut ( 11.5% r/r) a pohonných hmot (v lednu o další 3.3% r/r, celkově v lednu 2008 oproti lednu 2007 klesly ceny PHM o čtvrtinu). Po rychlém růstu z minulého roku klesly meziročně ceny potravin (mouka, pečivo, chléb, sýry atd.)
- Dopad: na měnovou politiku žádný (očekávání ČNB na leden : +1.8% r/r), inflace bude dále rychle klesat, jak se projeví silný dezinflační efekt cen paliv, CPI může klesnout i výrazně pod procento. Slabá koruna je momentálně tím, co hraje nejvýznamnější roli v měnové politice – koruna bude omezovat prostor pro další pokles sazeb.
- Dnes byla zveřejněna i data za lednovou nezaměstnanost. Ta vystoupala na 6.8% (trh: 6.4%, ČS:6.3%), což je výrazně více, než by odpovídalo sezónnímu efektu. Je to jasný důsledek dopadu krize na českou ekonomiku – průmysl zde tvoří třetinu ekonomiku, tudíž propady průmyslu o 12% (což je náš odhad pro 4Q/2008) se rychle promítají na trhu práce.
- Meziročně rovněž výrazně propadla nabídka volných míst: v lednu 2008 jich bylo téměř 146 tis., letos už jenom 68,5 tis. (v prosinci 2008 ještě 91.2 tis.). I zde je vidět s jakou razancí krize zasáhla české hospodářství.
- Nezaměstnanost bude dále rychle růst, pokud se propady v průmyslu po prvním pololetí nezastaví, může vystoupat až k 9%. To by dále rychle ubralo spotřebě domácností (i navzdory nízké inflaci).
Martin Lobotka
Ceska sporitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři