ČS - koment 2.2. - týdenní restart

O       Makro data: Nejdůležitějším údajem týdne budou data z trhu práce v pátek. Lze čekat další velkou ztrátu pracovních míst (500000+) a růst míry nezaměstnanosti. Tedy nic co by potěšilo investory. Indexy ISM by měly potvrdit slabost ekonomiky. Pokud by byly níže než se čeká, dále by to přiživilo pesimismus. Znatelnější oživení je velmi málo pravděpodobné. Tovární zakázky se obvykle vyvíjejí podobně jako objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, což znamená, že můžeme čekat další slabé číslo. Osobní příjmy a výdaje pomohou na začátku týdne určit náladu na trhu. Po opticky mírně lepším HDP v pátek, následovaném slabším chicagským PMI a michiganským indexem spotřebitelské důvěry, lze čekat opět spíše slabší údaje. Zajímavý bude také jádrový index PCE, který napoví, jak velká je hrozba deflace. V průběhu týdne promluví několik guvernérů lokálních Fedů a trh bude ovlivňovat pokračující výsledková sezóna amerických společností.

O       FX a FI: Dolar by měl pokračovat v kolísání kolem 1,30. Otázka je jestli převáží vliv repatriací do dolaru nebo stále špatná čísla indikující hluboký propad americké ekonomiky. Výnosy dluhopisů minulý týden pokračovaly v růstu, patrně především pod vlivem obav z vyšší emise státních dluhopisů. Nepočítáme s delším trendem růstu výnosů, spíše s návratem na nižší úrovně kvůli slabosti ekonomiky. Na to aby dluhopisový trh anticipoval oživení je podle nás ještě příliš brzo.

Evropa

O       Makro data: Zasedání ECB tento týden by nemělo být příliš významné. Její prezident J-C. Trichet už dopředu oznámil, že se sazbami se hýbat nebude, takže zajímavá by mohla být jen pravidelná tiskovka. Z dat bud zajímavé sledovat, jestli se potvrdí poměrně příznivé předběžné indexy nákupních manažerů.

O       FI: ECB by tentokrát na obchodování měla mít poměrně malý vliv (pokud Trichet neřekne něco překvapivého). Podstatnější dopad na trh se nedá čekat ani od dat, takže obchodování by měl ovlivňovat především globální sentiment a tedy hlavně reakce na události v USA.