Týden na devizovém trhu (15.12.2008)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: index spotřebitelských cen v listopadu zpomalil růst na 4,4 % meziročně, -0,5 % meziměsíčně

ČR: zahraniční obchod v říjnu skončil v deficitu 4 mld. Kč (trh očekával přebytek 7,7 mld. Kč)

ČR: zpřesněný výsledek růstu HDP za 3. Q. byl revidován na 4,2 % (rychlý odhad +4,7 %)

ČR: průmyslová výroba v říjnu poklesla o 7,6 %

Slovensko: centrální banka snížila úrokovou sazbu o 75 bodů na 2,50 % na úroveň eurozóny

Pohyb kurzu v minulém týdnu: koruna oslabila z 25,70 CZK/EUR až nad 26,00 CZK/EUR

Koruna se celý týden držela na slabších hodnotách kolem 25,80 CZK/EUR a měla tendenci slábnout k 26 korunové hranici. Tu v závěru týdne překonala a dostala se až na 26,05 CZK/EUR.

Z domácí ekonomiky jsme se dočkali množství důležitých dat, které potvrzují klesající výkonnost české ekonomiky a nahrávají výraznějšímu uvolnění měnové politiky na nadcházejícím zasedání ČNB, které se uskuteční tuto středu. Negativně na korunu působí také slábnoucí okolní měny regionu.

Dlouhodobý trend

Po dosažení 26 korunové hranice se koruně otevírá prostor pro další oslabení. Nyní je těžké odhadnout kam se až koruna dostane, nicméně jak vnitřní, tak vnější faktory hovoří v její neprospěch. Předpokládáme, že by se koruna mohla v následujících měsících přiblížit k 26,50 CZK/EUR.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí Polsko: index spotřebitelských cen za listopad

Středa ČR: měnové jednání bankovní rady ČNB, rozhodování o úrokových sazbách

Čtvrtek ČR: maloobchodní tržby za říjen

Pátek Slovensko: centrální banka rozhodne o nastavení úrokových sazeb

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

Německo: index ekonomického sentimentu ZEW pozitivně překvapil hodnotou –45,2 bodů

USA: zahraniční obchod v říjnu se schodkem 57,2 mld. USD (očekávalo se – 53,5 mld. USD)

USA: týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl na 573 tis.

USA: maloobchodní tržby v listopadu klesly o 1,8 %, trh očekával pokles o 2 %

USA: index výrobních cen v listopadu klesl o 2,2 % meziměsíčně, +0,4 % meziročně

USA: předběžný index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v prosinci vzrostl na 59,1 bodů (očekával se pokles na 54,5 bodů)

USA: americký Senát nepodpořil státní pomoc americkým automobilkám

Kanada: centrální banka snížila úrokové sazby o 75 bodů na 1,5 %

Pohyb kurzu v minulém týdnu: koruna po přešlapování kolem hodnoty 20 korun za dolar posílila až na 19,50 CZK/USD

Koruně pomohl výrazně slábnoucí americký dolar, který z hodnot kolem 1,2900 USD/EUR oslabil až na 1,3450 USD/EUR. Dolar nyní ztrácí tím, jak se uvolnila riziková averze v souvislosti s plánovanou pomocí americkým automobilkám, které jsou ve vážné krizi. Chystanou finanční podporu ve výši 14 mld. USD sice schválila Sněmovna reprezentantů, ale následně neprošla Senátem. Nutnou finanční pomoc zatím automobilkám poskytne Ministerstvo financí. Dalším důvodem slábnutí amerického dolaru může být uzavírání spekulativních pozic před koncem roku.

Dlouhodobý trend

V tomto týdnu bude stejně jako v týdnu minulém publikováno množství makroekonomických zpráv. Jejich vliv na kurz by ale měl být zanedbatelný. Výrazněji by obchodování mohlo ovlivnit jen úterní jednání Fedu, kde se pravděpodobně dočkáme výraznějšího uvolnění měnové politiky. Trh bude dál sledovat také jednání o pomoci americkým automobilkám. Z dlouhodobého hlediska současné slabé úrovně dolaru považujeme za výkyv. Kurz by se měl vrátit pod 1,3000 USD/EUR a koruna díky tomu oslabit nad 20 korun za dolar.