(Kurzy.cz)
Výsledky NWR za 3Q08 na provozní úrovni v souladu s očekáváním trhu, čistý zisk zaostal
Společnost NWR dnes před otevřením trhu zveřejnila své výsledky za 3Q08 (1-3Q08). Výsledky jsou na provozní úrovni v souladu s očekáváním trhu (EBITDA jen o 3% nižší než očekávání trhu), na úrovni čistého zisku zaostaly výsledky za očekáváním trhu. Výsledky jsou celkově velice silné díky prudkému nárůstu ceny uhlí (koksovatelné uhlí +59% r/r) v roce 2008. Celkové tržby těžební divize NWR tak za 3Q08 dosáhly 504,7 mil. EUR (+55,6% r/r). produkce uhlí byla stabilní a dosáhla 9,4 mil. tun. Díky tomu, že provozní výnosy rostly rychleji než provozní náklady, tak provozní zisk meziročně výrazně vzrost. EBITDA za 3Q08 tak dosáhla 164,2 mil. EUR (+101,7 % r/r), EBIT dosáhl 122,9 (+200,9% r/r). Provozní marže EBITDA narostla na 32,5% ( 7,4 p.b. r/r). Čistý zisk NWR za 3Q08 dosáhl 68,6 mil. EUR (+3,5% r/r). Trh očekával, že čistý zisk za 3Q08 dosáhne 77,6 mil. EUR, my jsem očekávali čistý zisk ve výši 70,4 mil EUR. Rozdíl oproti našemu očekávání i očekávání trhu je způsoben vyššími než očekávanými finančními náklady, které dosáhly za 3Q08 28,8 mil. EUR (eAFT 9,6 mil. EUR). Hlavním důvodem nárůstu je přecenění finančních derivátů.
Celkově hodnotíme výsledky NWR jako dobré. Očekáváme, že akcie NWR na zveřejněné výsledky výrazněji nezareagují a že akcie NWR oslabí díky negativní náladě na trhu, když trhu v USA včera výrazně oslabil o 5%. Akcie NWR včera uzavřely na historickém minimu 69,5 Kč (-7,5% d/d). V Londýně uzavřely akcie NWR ještě níže, na 58,6 Kč/akcii.
Společnost oznámila, že současná finanční krize může způsobit problémy při vyjednávání o kontraktech na příští rok, což je trhem očekáváno a týká se to především koksárenského uhlí (hlavní produkt NWR, 60% tržeb). Fundamenty pro koks a energetické uhlí však vidí společnost stále jako dobré. Dále bylo zopakováno, že NWR vidí v současné době zajímavé strategické investiční příležitosti (nejspíše v těžbě uhlí).
3Q08 |
3Q07 |
Trh |
eAFT |
Překvapení | ||
504 734 |
55,6% |
324 447 |
511 800 |
482 201 |
-1,4% | |
164 205 |
101,7% |
81 404 |
169 200 |
145 903 |
-3,0% | |
32,5% |
7,4% |
25,1% |
33,1% |
30,3% |
-0,5% | |
122 864 |
200,9% |
40 832 |
126 200 |
102 430 |
-2,6% | |
24,3% |
11,8% |
12,6% |
24,7% |
21,2% |
-0,3% | |
NI |
68 589 |
3,5% |
66 245 |
77 600 |
70 441 |
-11,6% |
EPS (EUR, anualizováno) |
1,0 |
3,5% |
1,0 |
1,2 |
1,1 |
-11,6% |
Zdroj: NWR, ATLANTIK FT projekce, Bloomberg (očekávání trhu).
Poznámka: Meziroční srovnání s výsledky celé NWR, výsledky těžební divize za 3Q07 nejsou k dispozici.
Petr Novák
Doplnění redakce: Podle agenturních zpráv uvedl finanční ředitel NWR Jelínek, že společnost nebude zasažena nižší poptávkou po uhlí.
Výsledky za 3Q byly z našeho pohledu mírně negativní z důvodu horšího prodejního mixu (nižší podíl koksovatelného uhlí). Výhled cen je horší než společnost původně indikovala, na druhou stranu vidíme NWR v dobré pozici ve srovnání s importy a s polskými doly, takže neočekáváme snížení prodaných objemů v roce 2009. Očekáváme mírně negativní reakci na výsledky z důvodu sníženého výhledu, nicméně můžeme očekávat výsledky v roce 2009 poblíž úrovně roku 2008.
Petr Bártek
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři