DOWER-D: ECM, PM, NWR, Erste, ČEZ - diskuze o tolik kritizované postranní fázi!

Náš dnešní příspěvek vznikl jako reakce na některé diskuzní příspěvky "proč stále mluvíte o postranní fázi, když stejně všechno evidentně padá". Námitka se může zdát na první pohled racionální, na "druhý pohled", ale už tak racionální není. V obchodní skupině SPAD se obchoduje 14 titulů a z nich minimálně 3 už delší dobu prokazatelně stagnují. Důvody jsou celkem zřejmé - ve dvou případech, včetně našeho příkladu, nabídka odkupní ceny, v jednom, Áčka, už cena nemá v podstatě "kam klesnout". Jeden příklad za všechny - ECM, graf 1.

Graf 1, ECM, OS MACD a Bollingerova pásma k 19.11. - pro zvětšení klikněte

Druhou aktuální "anomálií" je Philip Morris. Ten v posledních dnech, týdnech, roste, viz graf 2.

Graf 2, Philip Morris, OS MACD a Bollingerova pásma k 19.11. - pro zvětšení klikněte

A pak je tu 10 titulů, které jsou "něco mezi tím". Vezměme si za příklad ty nejvíce diskutované - NWR, Erste Bank a ČEZ, grafy 3 až 5.

Graf 3, NWR, OS MACD a Bollingerova pásma k 19.11. - pro zvětšení klikněte

Graf 4, Erste Bank, OS MACD a Bollingerova pásma k 19.11. - pro zvětšení klikněte

Graf 5, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 19.11. - pro zvětšení klikněte

Ani o jednom nelze z dlouhodobějšího časového horizontu přesvědčivě tvrdit -  a další indikátory, například zúžující se Bollingerova pásma, které jsou na našich grafech také zakreslena, tvrzení o startu přechodu do postranní fáze potvrzují -, že padají. Ano, při pohledu "ze dne na den", to může vypadat, že trhy jen a jen padají, ale z dlouhodobějšího časového horizontu určitě ne.

A nyní už k jádru věci. Akumulační postranní fáze - tedy ty, ke kterým dochází po předchozím dlouhodobějším poklesu - bývají charakteristické poměrně dlouhým obdobím stagnace na určité cenové hladině. Nevylučují však velké výkyvy. Jinými slovy: amplituda výkyvů - a k tomu dochází v posledních týdnech - může být velká a jevit se "krátkýma očima" jako pokles!

Většina českých investorů - a to kritizujeme a víme, že se to čtenářům nelíbí - má tendenci ke krátkodobému investování, které má často blízko ke gambleřině (navíc podporované obchodníky, kteří "jdou po poplatcích"). Pak, samozřejmě, mohou být - a také jsou - naše příspěvky terčem tvrdé kritiky. To ale neznamená, že teze o přechodu trhů do postranní fáze s následným růstem je chybná. Střídání fáze poklesu, postranní akumulační fáze, růstové fáze a postranní distribuční fáze patří k akciovým trhům stejně jako jaro, léto, podzim a zima k životu.

Navíc má tato teze v těchto týdnech i své prosté "fundamentální" jádro - čekání na Obamu.

Proto v tomto kontextu není nesprávné mluvit o postranní akumulační fázi - zvlášť když se v ní v té či oné podobě nachází 10 ze 14 titulů! Nicméně, protože včera znovu padla i Amerika - pod vlivem sporu republikánů a demokratů v Kongresu USA "o automobilky" - je reálné očekávat i dnes další pády a další kritiku odpůrců "postranní fáze". Ani to však nezabrání vyslovit ono slavné "a přece se točí": po zimě přichází jaro!

Pokud se týká analýz TA a indikátorů jsou součástí naší pravidelně aktualizované elektronické učebnice technické analýzy, která patří do eServisu DOWER-D. Na domovských stránkách DOWER-D také přinášíme každý den jednu zajímavost TA - zde.