ČS - koment k průmyslu: Pozlátko na povrchu, pod ním rostoucí slabost

• ČSÚ zveřejnil data za  průmyslovou produkci za září. Ta vzrostla r/r o 9.6% (trh:6.1%, ČS:7.4%), a to zejména díky vyššímu počtu pracovních dní (o tři více než v roce 2007). Po očištění o vliv pracovních dní byl růst výrazné slabší, jenom třetinový (3.4%).

• Data jsou mírným překvapením, zejména složka po očištění je zhruba o dva procentní body vyšší, než co jsme čekali.

• Nejvyšším příspěvkem k růstu průmyslové produkce byla produkce elektrických a optických přístrojů, zpracování ropy a výroba dopravních prostředků a zařízení. Samotné zpracování ropy přidalo meziročně 2 p.b., což ale bylo v důsledku minuloroční odstávky rafinérských kapacit (minulý rok v září propad zpracování ropy o 50%) a možná i zvýšené produkce po letošní letní odstávce dodávek z Ruska. Po očištění o efekt pracovních dní a efekt ropy by se tak růst dostal jenom k procentu, procentu a půl , což už lépe odpovídá zhoršující se ekon. situaci v zahraničí.  

• Růst byl sice na povrchu impozantní, pod povrchem je ale vidět slabost - opět klesly objednávky ze zahraničí (o 7.8%).  U motorových vozidel klesly objednávky o více než 16% (po poklesech o 14% v předchozím měsíci a o téměř 6% červenci). Průmysl tak viditelně slábne, do budoucna má jeho osud kvůli jeho exportní orientovanosti v rukou poptávka ze zahraničí.

Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.