ČS - koment k 23.9. - státní rospočet, Trichet a SKK, konec investičního bankovnictví

CEE

·   CZ (D-1) Včera  vláda schválila státní rozpočet na rok 2009 – deficit je projektován na úrovni 38.1 mld. CZK, což je číslo překvapivě nízké (i když, dlužno dodat, po 3 letech více než 6% růstu  to není výsledek nijak oslnivý). Rozpočet je však postaven na velice optimistickém růstu HDP v příštím roce (4.8%), který se podle nás nenaplní – my vidíme jako  hlavní scénář růst jenom o cca 4%, rizika pak směrem nadol. I ministr Kalousek včera připustil, že se bude reálnost rozpočtu na konci roku přehodnocovat a pokud se ukáže jako nereální, vláda přistoupí k omezení výdajů.Deficit by tak měl zůstat zachován.  Tendence ke snižování deficitu je sice chvályhodná, nicméně není dostatečně rychlá a vzhledem k růstovým a politickým omezením se patrně v roce 2010 zadrhne.

·   SK (D-1) J.C.Trichet včera řekl, že největší obava na Slovensku bude po vstupu do EMU z inflace a že je zapotřebí, aby všichni zúčastnění věnovali dosažení „udržitelnosti konvergenční trajektorie“ náležitou pozornost. Což já osobně chápu jako připomínku, že zpomalování růstu (i když v případě SLK nijak výrazné – příští rok čekají naší kolegové ze Slovenska růst 6.0%) nepůjde dohromady se snahou Fica a spol. zvyšovat výdaje v druhé polovině volebního období…MinFin furt slibuje vyrovnaný rozpočet do roku 2011…

·   (D-1) Kačka včera pobývala kolem 24.00, ani ostatní měny regionu nevykazovaly moc aktivity. Oslabení koruny přijde jak sníží sazby ČNB nebo jak se uklidní situace za oceánem..Koruna je holt bezpečný přístav (od konce první dekády měsíce posílila téměř o korunu)…

·   PL (D) Dnes v regionu nic, snad jenom, že Poláci zveřejní data za maloobchod (ČS:10,2% y/y) a nezaměstnanost za srpen (sezónní pokles na 9,2%). Trh nejspíš bez reakce.

Svět

·   US (D-1) Pokračovalo rozebírání aktiv Lehmanů (Barclays) a debata o záchranné akci Paulsona („za kolik a kdy to koupíte“) a spol., blogeři po celém světě pak horlivě debatovali, jestli se z Ameriky stává etatistická Francie a přejmenovávali USA na Fed,Inc. Paulson tvrdí, že konečný účet bude méně než 700 mld., protože vláda ta aktiva dokáže vysedět, jelikož je nemá financovány krátkým dluhem, zatím ale na „kdy a za kolik „ neodpověděl. 

·   US(D-1) Goldmani a Morgani ukončují éru čistých investičních bank na WallStreet. Rozhodly se totiž, že se stanou bankovými společnostmi podléhajícími regulaci FEDu - za to dostanou přístup k diskontnímu okénku a lehčí přístup ke retailovým bankám, čili stabilnější pasivní stranu. Po ¾  století tak končí oddělení investičních bank a retailu, které po Velké krizi přinesl Glass-Steagallův zákon (zrušen v roce 1999).  Lidičky, takhle se píše historie!