Singer (ČNB): Vývoj koruny, přijetí eura a aktuální otázky měnové politiky

Viceguvernér ČNB Miroslav Singer zveřejnil prezentaci své přednášky konané 17. září 2008 na téma Vývoj koruny, přijetí eura a aktuální otázky měnové politiky.

Na téma přijetí či nepřijetí eura M. Singer říká, že je sporem mezi těmi, kdo vidí v kurzu nežádoucí zdroj (krátkodobých) poruch, a těmi, kdo vidí v kurzu žádoucí (dlouhodobý) přizpůsobovací mechanismus.

Načasování přijetí eura je nyní otevřenou otázkou.

Přijetí eura sebou nese některé otázky, například

• Kdy můžeme splnit vstupní kritéria?
• Jak minimalizovat náklady vstupu?
• Jak mají vypadat jednotlivé politiky?
• Jak vyměnit oběživo? (a další technické otázky)
• Jaká bude cyklická a strukturální sladěnost?
• Jak bude ekonomika reagovat na asymetrické šoky?
• Jak ji bude vyhovovat jednotná měnová politika?

Podle Konvergenční zprávy ECB z května 2008 neplníme kritérium cenové stability (inflace 4,4 % vs referenční hodnota 3,2 %) a nejsme účastni v ERM II.

Je velmi užitečné sledovat zkušenosti ostatních kandidátských zemí, zejména Slovenska, které se spolu se Slovinskem řadí k těm úspěšným, na druhou stranu potom patří Litva, jejíž inflace nebyla vyhodnocena jako nízká a udržitelná, a Estonsko, které se dobrovolně kvůli vysoké inflaci "odhlásilo".

V procesu příprav přijetí eura jsou oblasti, které mohou nadále představovat rizika a úzká místa. Dlouhodobě neudržitelná fiskální politika a nedostatečně fungující trh práce brání přijetí eura.