B.I.G. Expert - zahraniční trhy: v týdnu od 19. 5. 2008

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 5. 2008.

Týden: 19. 5. 2008

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 16. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 701,10	1 659,67	1 678	-2,44	1 493 - 1 738	2	4
Dow Jones (USA)	12 986,80	12 670,50	12 790	-2,43	11 570 - 13 148	2	4
NASDAQ (USA)	2 528,85	2 445,83	2 505	-3,28	2 134 - 2 561	1	5
FTSE 100 (V. Brit.)	6 304,30	6 133,67	6 183	-2,71	5 684 - 6 413	1	5
DAX (Německo)	7 156,55	7 009,50	7 070	-2,05	6 355 - 7 335	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	14 219,48	13 706,50	13 825	-3,61	12 890 - 14 444	2	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 16. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 701,10	1 658,83	1 735	-2,48	1 350 - 1 785	4	2
Dow Jones (USA)	12 986,80	12 872,00	13 105	-0,88	11 470 - 13 567	3	3
NASDAQ (USA)	2 528,85	2 499,67	2 613	-1,15	2 020 - 2 700	4	2
FTSE 100 (V. Brit.)	6 304,30	6 167,00	6 250	-2,18	5 484 - 6 618	2	4
DAX (Německo)	7 156,55	7 133,00	7 333	-0,33	6 120 - 7 503	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	14 219,48	14 009,67	14 300	-1,47	11 820 - 14 995	3	3

NÁZOR EXPERTA: Antonín Źmuran, BH Securities

Kombinace různých aspektů pozastavilo v tomto týdnu dvouměsíční rally na akciových trzích. Investoři si zatím vybírají oddechový čas, když devítitýdenní poklidný vzestup za absence silných objemů poslal sentiment na opačný pól. Vedle tohoto psychologického faktoru mají zásluhu na přehodnocení rizika dosavadních dlouhých pozic i fundamentální faktor - P/E ratio širšího indexu SP500 vzrostlo na hodnotu 24, tak i faktor technický - když majoritní indexy narazily na několik střednědobých rezistencí (mj. 200denní klouzavý průměr).

Americká centrální banka (FED) snížila ve středu odhad růstu ekonomiky Spojených států pro letošní rok, a upravila horším směrem své odhady ohledně růstu spotřebitelských cen a stavu nezaměstnanosti. FED rovněž potvrdil své obavy z dopadu rostoucí inflace na ekonomiku, když současně naznačil, že banka není nakloněna dalšímu snižování úrokových sazeb. Toto vyjádření bylo nevyhnutelné, neboť rozpor mezi realitou běžného spotřebitele a "pro-tržní" politikou FED nešel již více dále napínat. Za posledních 18 měsíců je například cena benzínu v USA o 100 procent výše, zatímco sazby klesly o 350 bazických bodů. Jen těžko by se našlo věrohodné vysvětlení pro další snižování.

Pro další a pozitivní budoucí vývoj na akciových bude nutná participace retailového sektoru, odvětví stavebních firem a především celého finančního sektoru. Posledně jmenovaný underperformoval i v minulých dvou měsících a doposud tak nedal důvod k plné důvěryhodnosti a stabilitě celého finančního systému.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.