Po prolomení horní hrany klesajícího kanálu dnes koruna dále oslabila nad 25,20 CZK/EUR

Včerejší oslabení na koruně bylo z technického pohledu velmi důležité, když poprvé dokázala uzavřít nad horní hranou klesajícího kanálu, který je na trhu přítomen od srpna minulého roku. Dnes tak koruna pokračovala v dalších ztrátách a vůči euru oslabila z ranní úrovně 25,15 CZK/EUR až na 25,27, později však část svých ztrát vymazala. Z ostatních regionálních měn dnes posiloval polský zlotý. Z technického pohledu se pro kurz CZK/EUR otevírá prostor k dalšímu růstu až na 25,77 CZK/EUR, když nejbližší resistence se nacházejí na úrovni 25,37 a 25,66/77. Aktualizovali jsme také náš střednědobý výhled na korunu, když klíčové závěry jsou následující: externí rovnováha ekonomiky zatím negativní dopady silné měny nepociťuje, a dokud se skutečně nezačnou makroekonomická data zhoršovat, budou se důvody pro významnější oslabování koruny hledat těžko. Kombinace nadhodnocené měny a hrozba zpomalení evropské ekonomiky (která se zatím nenaplňuje tak rychle, jak se očekávalo) bude českým exportérům snižovat korunové příjmy na straně jedné, na straně druhé exportérům rostou náklady v podobě dražších komodit (i když díky silné měně ne tak výrazně). Problémem může být akcelerace mzdových nákladů, když tempo růstu nominálních mezd v průmyslu dosáhlo za první dva měsíce letošního roku 12,6% y/y. V makroekonomických datech se však uvedené skutečnosti promítnout se zpožděním, dle našich odhadů bychom první dopady mohli vidět v horizontu jednoho až dvou čtvrtletí. To by se zároveň mělo shodovat s obdobím působení negativní sezónnosti v rámci některých položek platební bilance (zejména bilance výnosů). Pro letní období tak očekáváme korunu slabší kolem 26,0 CZK/EUR. Hlavním rizikem tohoto scénáře je situace, kdy se na světových trzích bude držet vysoká riziková averze a česká měna bude delší dobu profitovat ze svého statutu "bezpečné" měny. Že je česká měna silnější, než by odpovídalo fundamentům, zdůraznila v průběhu tohoto týdne i členka bankovní rady E.Zamrazilová.  

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.