DOWER-D: Erste, KB, TO2, ČEZ a USA, jak se to rýmuje?

Pondělní obchodování bylo natolik inspirující, že jsme se odvážili napsat dnešní příspěvek. Všechno včera začalo - v návaznosti na páteční hluboký propad na Wall Streetu v USA - už v noci v Asii.  Akcie na tokijské burze na začátku nového týdne prohloubily pokles a jejich hlavní index v obavách z recese ve Spojených státech spadl o více než čtyři (!) procenta. Výrazně oslabovaly i další burzovní indexy v celé Asii. Na devizovém trhu pokračoval pokles dolaru na nová minima ve vyhlídkách na další snižování úrokových sazeb v USA.

Pak se zděšení rychle přeneslo do Evropy a samozřejmě i k nám. Makléři a analytici situaci odbyli slovy, že "bez nových firemních zpráv by se měl trh řídit negativním sentimentem ve světě pod tlakem obav z recese ve Spojených státech a pokračujících masivních odpisů ve finančním sektoru". Trochu laciné. Paradoxně v této souvislosti také vyznívalo, že tuzemští investoři se s výsledky firem seznamovali/seznamují právě v těchto dnech! Ale to teď nechme být, byť pražské obchodování se včera v podobném duchu, tedy tak jak predikovali analytici, opravdu neslo, viz například grafy 1 až 4.

Graf 1, Erste Bank, OS MACD a Bollingerova pásma k 3.3. - pro zvětšení klikněte

Graf 2, Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 3.3. - pro zvětšení klikněte

Graf 3, Telefónica O2, OS MACD a Bollingerova pásma k 3.3. - pro zvětšení klikněte

Graf 4, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 3.3. - pro zvětšení klikněte

Nás v těchto souvislostech ale napadla jiná otázka:  Proč existuje tak silná závislost Evropy (i světa) na amerických akciových trzích, jaké jsou důvody?

Vidíme tři důvody silné závislosti Evropy na amerických akciových trzích. (1) Přeceňování síly a tedy i vlivu amerických trhů. Především Evropa se zbytečně bojí. Zvlášť, když dnes už musí být nejednomu ekonomovi, analytikovi a investorovi jasné, že neustálé zadlužování nejsilnější ekonomiky světa - především díky válkám, které Spojené státy vedou po celém světě - nemůže vést k ničemu dobrému. (2) Poměrně značná "neaktivita" ze strany Evropy (možná i světa). Její ekonomové a analytici jsou buď líní, nebo bojácní. Bojí se ukázat na USA a zvolat: Král je nahý! A konečně tu je (3) trik amerických jestřábů, kteří poslední krizi vyvolali a své ztráty přesouvají z USA dál do Evropy a do světa a Evropa a svět se na jejich trik chytily. To jsou podle DOWER.D tři hlavní důvody, proč se světovým akciovým trhům, včetně českého, nedaří vybřednout z marastu posledního už více než půl roku.

Ale vraťme se domů a na zem. Co očekáváme v úterý? Růst, ale po pořádku.

Navzdory výborným hospodářským výsledkům 2007, neočekáváme zatím, viz náš odkaz na závislost Evropy na obchodování v USA, žádné zásadní změny, spíš setrvávání v současné stagnaci. A ta se může už dnes projevit - a nechytejte se, prosím, za hlavu - růstem. Ten totiž v součtu se včerejším totálním propadem vydá jako výsledek stagnaci. A ještě... Růst očekáváme i proto, že v závěru pondělního obchodování v USA se tam trhy také obrátily vzhůru... a my jsme přece na nich tak závislí, takže proč ne také růst?