ČS - koment k výsledkům TO2

Výsledky byly silné a lepší než očekávání, s růstem čistého
zisku o 29,5 % a dividendou 50 Kš. Tržby skupiny vzrostly o 2,8 %, taženy růstem tržeb z mobilního segmentu (+ 5 %). Segment pevných linek vykázal téměř stabilní vývoj tržeb (-0,6 %), tažený vysokorychlostním internetovým připojením (+34,3 %) a IT službami (+193,7 %). Navzdory náběhovým nákladům ze strany slovenského mobilního operátora, OIBDA vzrostla o 0,5 %. Nižší
odpisy (-13,8 %) a čisté finanční náklady (-60 %) vedly k 23,5% nárůstu zisku před zdan+ním. Nižší sazba daně v roce 2008 vede k daňovému zisku okolo 0,8 mld. Kě. To dává efektivní da%novou sazbu 23,1 %, v porovnání s naším odhadem 27 % a loňskými 26,7 %. Ve výsledku čistý zisk vzrostl skoro o 30 %. 


Výhled na rok 2008 s nárůstem tržeb o 2-4 % a nárůstem OIBDA o 0-2 % je pozitivní a v souladu s dlouhodobou strategií společnosti dosáhnout v letech 2006-2010 tržeb CAGR +1-4 % a OIBDA +1-3 %. Na základě tohoto výhledu vidíme potenciál pro zvýšení našeho odhadu OIBDA na rok 2008 o 5,5 %. Dnes se bude v 13:00 konat setkání s analytiky. Management by měl vysvětlit více o politice rozdělování hotovosti.

Vera Sutedja, CFA

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny