DOWER-D: Erste - signalizuje už obrat vzhůru?

Vážně se obáváme, pokud ještě tento týden nedojde k obnovení  - ve střednědobém časovém horizontu do přelomu ledna/února - každoročního podzimního růstu, že se rok 2007 zapíše do análů jako první rok v moderní historii pražské burzy, ve kterém se nerealizoval tradiční podzimní růst. Jinak se už sice včera objevily ve světě náznaky zastavení propadu a zlepšení situace, ale stále nejsou dost průkazné, viz například úterní obchodování v USA.

Tam v úterý trhy  prožily obchodování jak na horské dráze. Otevřely nadějně v plusu a udržovaly silné zisky mírně pod jedním procentem. Situace se však výrazně změnila po (1) oznámení společnosti Freddie Mac, že kvůli hypotéční krizi možná sníží výplatu dividendy. Investory (2) nepotěšili ani zástupci FED. Snížili projekci růstu americké ekonomiky pro rok 2008 na 1,8% až 2,5% oproti původní projekci 2,5% až 2,75%. Pozitivní zprávou nakonec jen zůstalo, že se v USA neočekávají žádná vážnější inflační rizika. Indexy skončily divokou seanci mírným růstem.

Optimističtěji vypadaly západoevropské trhy. Posílily za přispění energetických titulů, které těžily z růstu cen ropy. Francouzský ropný gigant Total posílil o 1,7% a jeho britsko-nizozemský konkurent Royal Dutch Shell o 2,3%. Vzhůru zamířily rovněž důlní tituly. U nás se to projevilo obnoveným růstem ČEZ, graf 1. Zato Unipetrol, graf 2, nejspíš díky odstávce etylénové jednotky v Litvínově na růst ropných firem nenavázal.  

Graf 1, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 20.11. - pro zvětšení klikněte

Graf 2, Unipetrol, OS MACD a Bollingerova pásma k 20.11. - pro zvětšení klikněte

Situaci na světových trzích dobře vystihl generální ředitel investiční společnosti Artemis Mark Tyndall: "Trh je v tomto okamžiku dost ošidný. Je těžké poznat, jaký bude konec roku."

A co doma? Už sice evidujeme náznaky zastavení propadu a zlepšení situace i doma, ale stále nejsou průkazné, viz například absence pozitivní reakce investorů, zvlášť zahraničních, na vynikající hospodářské výsledky 3Q ČEZ, viz např. už vzpomínaný  graf 1. Velmi zajímavé bylo v úterý také obchodování Komerční banky, graf 3. Jakoby i ona musela "zaplatit" povinnou daň, navzdory výsledkům, americké hypoteční a úvěrové krizi. Ostatně tu již dlouho platí Erste Bank, graf 4.

Graf 3, Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 20.11. - pro zvětšení klikněte

Graf 4, Erste Bank, OS MACD a Bollingerova pásma k 20.11. - pro zvětšení klikněte

U Erste Bank se zastavme. Může totiž držet klíč k nejbližší budoucnosti. Všimli jste si nárůstů objemů? Ten je typický pro postranní akumulační fázi. Jen připomínáme, že po postranní akumulační fázi vždy dochází k růstu v růstové fázi. Signalizuje už Erste Bank lepší časy?