USA - Průmyslová výroba v srpnu blízko očekávání, využití průmyslových kapacit překonalo očekávání

Průmyslová výroba (08 2007 m/m,bez sez.vlivu): Využití výrobních kapacit (08 2007), bez sez.vlivu)

Skutečnost:    0,2%                                            Skutečnost: 82,2%

Očekávání:      0,3% (Bloomberg,Reuters)            Očekávání:  81,7% (Bloomberg),81,8% (Reuters)

Předchozí:        0,5% (revize z 0,3%)                    Předchozí:   82,2% (revize z 81,9%)

Rozbor: Meziročně produkce vzrostla o 1,7%. Zpracovatelský průmysl vykázal pokles o 0,3% m/m, po růstu o 0,7% m/m v červenci. Průmyslové výrobě v srpnu hodně pomohl růst produkce energií o 5,3% m/m po poklesu o 1,7% m/m v červenci. Produkce těžebního průmyslu klesla o 0,6% m/m po růstu o 0,8% m/m v červnu. V posledních měsících posílil růst produkce všech hlavních složek průmyslové výroby, tedy spotřebního zboží, investičního zboží, materiálů a stavebních materiálů. Produkce zboží Hi-Tech roste stále velmi silně

Hodnocení: Průmyslová výroba na jaře poněkud zrychlila svůj růst, ovšem nejnovější předstihové indikátory signalizují k jejímu nevýraznému růstu. Důvodem je hlavně pokles poptávky po spotřebním zboží a také po stavebních materiálech, když spotřeba zejména zboží dlouhodobé spotřeby roste poněkud pomaleji kvůli slabší poptávce po automobilech a zboží vybavení domácnosti a trh domů a rezidenční výstavba jsou ve velké recesi. Stále velmi vysoké využití kapacit sice na jednu stranu ukazuje stále velkou aktivitu odvětví, vzhledem k oslabení růstu poptávky by jejich využití mělo klesat. Využití kapacit přitom Fed dosud zmiňoval jako důvod udržení inflačního tlaku a tím i inflačních obav

Dopad na finanční trhy: Euro po zprávě, která je mírně nepříznivá pro finanční trhy slabě zpevňuje k dolaru, index německé burzy DAX po zprávě nepatrně oslabuje, desetiletý americký dluhopisy respektive jeho výnos mírně klesá

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed hlavní úrokovou sazbu na zářijovém zasedání o úrokových sazbách sníží o 25bps případně o 50bps kvůli nejistému vývoji ekonomické aktivity a kvůli příznivému inflačnímu výhledu, tržní očekávání dle Reuters je podobné

Josef Kvarda