USA - Průmyslová výroba překonala v dubnu očekávání

Průmyslová výroba (04 2006 m/m,bez sez.vlivu): Využití výrobních kapacit (04 2006), bez sez.vlivu)

Skutečnost: 0,6%                                                     Skutečnost: 81,6%
Očekávání: 0,3% (Bloomberg,Reuters)                      Očekávání: 81,5% (Bloomberg,Reuters)
Předchozí: -0,3% (revize z –0,2%)                            Předchozí: 81,2% (revize z 81,4%)

Rozbor: V dubnu produkce zpracovatelského průmyslu vzrostla o 0,5% m/m po růstu o 0,6% m/m v březnu, produkce těžebního průmyslu v dubnu klesla o 0,3% m/m po růstu o 0,1% m/m v březnu a výroba energií v dubnu vzrostla o 3,5% m/m po poklesu o 7,5% m/m v březnu. Produkce zpracovatelského průmyslu v dubnu vzrostla ve všech položkách, zejména pak posílila produkce spotřebního zboží zřejmě kvůli růstu produkce automobilů, posílil také růst zboží pro firmy, materiálů a stavebního zboží.

Hodnocení: Zpráva je příznivá. Je v souladu s nečekaným dubnovým zvýšením indexu ISM průmyslu. Ačkoliv většina dosavadních indikátorů sice signalizuje pokračování zpomalování růstu aktivity průmyslu, v dubnu zřejmě došlo k určitému narušení tohoto trendu. Pokles růstu aktivity průmyslu souvisí hlavně s poklesem dodávek do stavebnictví v souvilosti s recesí aktivity části sektoru. Právě recese trhu domů zatím nenaznačuje stabilizaci, což je jedním z důvodů pokračování zpomalování růstu aktiviyt průmyslu a ekonomiky v dalších čtvrtletích.

Dopad na finanční trhy: Zpráva jen krátkodobě příznivá pro akcie, nepříznivá pro dluhopisy, dlouhodobě je ale slabší průmyslová aktivita lepší pro dluhopisy než pro akcie.

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva potvrzuje naše očekávání, že Fed hlavní úrokovou sazbu sníží v srpnu o 25bps

Josef Kvarda