Reuters: Analytici očekávají růst světových trhů

Z průzkumu agentury Reuters mezi analytiky akciových trhů a správci fondů vyplývá, že se zmírnily obavy z delšího oslabování akciových trhů a z problémů kvůli špatné situaci rizikových hypoték v USA. Dle průzkumu by světové akciové trhy mohly opět začít posilovat. I když někteří akcioví analytici a správci fondů zmírnili svůj optimismus ohledně úrovní trhů na konci letošního roku, pro trh v USA a mnoho dalších trhů očekávají letos ještě větší nárůsty, než odhadovali v prosinci.

Od té doby světové akciové trhy zaznamenaly určité zvýšení averze vůči riziku poté, co na konci února čínské akcie během jednoho dne oslabily o 9 %. Náladu trhů dále negativně ovlivnily obavy, že rizikové hypotéky v USA jsou v natolik špatném stavu, že by mohly způsobit výraznější zpomalení hospodářství.

Z průzkumu, který agentura Reuters provedla mezi více než 150 analytiky v USA, Japonsku, Británii, Německu, Francii, Kanadě, Austrálii, Číně a Tchaj-wanu 14.-21.3., vyplývá, že pro letošní rok se nejvyšší nárůsty čekají na burzách v Asii (o 9-10 % oproti současným úrovním). Největší nárůst (o 10,2 %) analytici předpokládají od hongkongského indexu Hang Seng a tchajwanského indexu TAIEX. Mírně menší nárůsty se čekají pro burzy v USA, Francii a Německu. Pro britské a australské burzy se očekává zvýšení o 5-6 %, pro kanadské burzy drobný pokles.

Trhy se v uplynulých dnech stabilizovaly a hlavní indexy v USA získaly zpět téměř veškeré letošní ztráty. Jedním z důvodů je optimismus, že světová ekonomika je nadále silná a že pokračuje i aktivita ve fúzích a akvizicích. Podle analytiků by to mohlo znamenat, že i když burzy pravděpodobně nezopakují nedávné výrazné nárůsty (procentuálně dvouciferné), není pravděpodobné, že by delší dobu klesaly. Podle Berta Jansena z Exane BNP Paribas nejde nyní o začátek klesání trhu ale trh v 1. pololetí bude mírně níže. "Určitá podpora by měla pocházet od nižších úrokových sazeb v USA – očekáváme, že Fed v červenci nebo srpnu poněkud zmírní svou úrokovou politiku." Všeobecně se očekává, že Fed ve středu ponechá svou hlavní úrokovou sazbu na 5,25 %. Na této úrovni sazba je od poloviny roku 2006. Většina analytiků letos očekává snížení sazeb.

Jedním z jasných náznaků snížení averze vůči riziku je pokles indexu volatility VIX chicagské opční burzy z vysokých hodnot na přelomu února a března (nad 20). Nyní se index blíží 13, což je blízko pásmu nízké volatility, kde se pohyboval od loňského srpna.

Podle většiny analytiků ceny akcií na většině trhů v porovnání s minulostí nejsou zvláště vysoké a na některých trzích mají prostor pro další nárůst. Analytici soudí, že pro světové trhy bude výhled vývoje Číny stejně nebo dokonce více důležitý než rozsah zpomalení ekonomiky USA v příštích měsících. Obavy o stav světového hospodářství má málo analytiků. Dle dříve provedeného průzkumu Reuters se pro letošek očekává růst světového HDP o 4,5 %. To je pouze o něco méně než loňský výrazný nárůst o 5 %.

Atlantik FT