Smíšené pocity u Phelps Dodge

Phelps Dodge (NYSE: PD), 123,47 USD je společnost zabývající se těžbou a produkcí mědi, molybdenu a chemikálií na bázi molybdenu, se zajímavými finančními výsledky. Společnost je nezadlužená, má dobré přírůstky hrubého zisku, pravidelně vyplácí přiměřenou dividendu, je jedním z leaderů mezi společnostmi ve svém oboru a navíc před několika dny reportovala rekordní hrubé zisky za poslední čtvrtletí. Její tržní kapitalizace je 25,19 mld. USD. Možná jedna z dalších solidních společností vhodných pro střednědobé investování. Nedávno však byly její akcie analytickými společnostmi Friedman Billings, Lehman Brother a Citigroup downgradovány na neutral, hold či dokonce market perform. Co je tedy u společnosti s velmi dobrými hospodářskými výsledky příčinou takového hodnocení? PD, která je třetím největším producentem mědi na světě, a u které právě probíhá akvizice společností Freeport McMoRan (NYSE: FCX), měla menší problémy s opozicí mezi akcionáři, kteří se převzetí bránili. Nakonec však získala podporu velkých akcionářů, takže převzetí má být dokončeno v březnu. Pro pochopení downgradu společnosti je nutné se zamyslet, nad její sníženou produkcí mědi a zvýšenými náklady na její produkci, která oproti loňskému roku klesla z 613 mil. liber na 609 mil. liber mědi v letošním roce. FCX za Phelps Dodge nabízí celkem 25,9 mld. USD, což odpovídá ceně na akcii 127,19 USD. Downgrade společnosti se dá vysvětlit i souvislostí s celkovým poklesem ceny mědi, který je způsoben v neposlední řadě jejími nadměrnými zásobami na London Metal Exchange.