(Kurzy.cz)
BHS potvrzuje doporučení pro Zentivu na KOUPIT, cíl 1350 Kč
Standardní model finan
čního vývoje do roku 2011 a diskontování volných hotovostních toků vedou k odhadu vnitřní hodnoty akcie cca 1360 Kč na akcii. V období očekávání výsledků roku 2006 ponecháváme cílovou cenu 1350 Kč na akcii beze změny.Vývoj společnosti včetně konsolidace po akvizici rumunského Sicomedu na podzim loňského roku zatím potvrzuje naše očekávání.
Rekalkulace vnitřní hodnoty akcie postupem DFCF vede k hodnotám blízkým platné cílové ceně. Před blížícím se zveřejněním konečných výsledků roku 2006 ponecháváme cílovou cenu a doporučení beze změny.
Hlavní sdělení:
● Zentiva stále větší měrou diversifikuje územní strukturu tržeb. Ve všech zemích, ve kterých společnost působí, uplatňuje postupně společný obchodní model, strategii pro budování a řízení sítě obchodních zástupců a pro budování efektivního lékového portfolia.
● Zásadní skoky spojené především s akvizicemi rumunského Sicomedu (a v roce 2003 slovenské Slovakofarmy) jsou již minulostí. Společnost se bude zatím vyvíjet spíše v rámci organického procesu, což by mělo platit i pro rok 2007. Další akvizice nejsou sice vyloučeny, ale o žádné konkrétní příležitosti se nehovoří.
● Konsolidovaný vývoj po akvizici rumunského Sicomedu na podzim loňského roku zatím potvrdil naše očekávání výnosů a zisku. Standardní model finančního vývoje do roku 2011 a diskontování volných hotovostních toků vedou k odhadu vnitřní hodnoty akcie cca 1360 Kč na akcii, což není vzdáleno platné cílové ceně. V období očekávání výsledků roku 2006 proto ponecháváme cílovou cenu 1350 Kč na akcii beze změny.
● Za hlavní rizika postupu uvedeného výše lze považovat především:
− zpomalení farmaceutických trhů a případné turbulence v procesu zdravotnických reforem Žádná výrazná rizika krátkodobého vývoje ceny akcie v tento okamžik nespatřujeme kromě možných celkových poklesů trhu a hypotetického zklamání z výsledků 2006, ke kterému však nejsou žádné indicie a jde patrně o velmi malou pravděpodobnost.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři