Afin Brokers, a.s. - Analýza týždňa: KGHM dnes ohlasuje výsledky hospodárenia

Analýza týždňa: KGHM dnes ohlasuje výsledky hospodárenia

Trhy v strednej Európe si vybrali podľa našich očakávaní oddychový čas a obchodovanie prebiehalo v „dušičkovej“ atmosfére. Po vysokom posilňovaní v septembri a v októbri sa rast zastavil. Najhorší výsledok -2,7% zaznamenal BUX, ktorý stiahli farmácie. Poľský WIG 20 a český PX stratili zhodne po -0,7 percenta.

Zentiva a Erste Bank ohlasovali minulý týždeň výsledky za tretí kvartál. Výsledky Zentivy dopadli zmiešane, keď tržby nesplnili očakávanú úroveň, no celkový zisk spoločnosti prekonal očakávania trhu o +4,4% najmä vďaka zníženiu nákladov na predané lieky. Tržby Zentivy sa Zlepšili najmä na Slovensku, keď za prvých 9 mesiacov rástli o 2%. Erste Bank, ohlásila výsledky v súlade  očakávaniami trhu. Nakoľko však cena akcie reflektuje cieľové ceny, viaceré maklérske domy pristúpili k zníženiu/potvrdeniu investičného stupňa „hold.“

Cena medi na svetových trhoch sa dostala na trojmesačné minimum a stiahla tak aj najväčšieho európskeho producenta KGHM až na záverečných 105,8. Cena medi by však mala na úrovni 7200 USD nájsť silnú technickú podporu. Prepad KGHM, by sa tak mal zastaviť a tento týždeň očakávame mierne spevnenie, ktoré môže byť podporené výsledkami, ktoré sú očakávané nižšie ako v druhom kvartáli. Bioton po správe, že chce v IPO získať vyše 600 tisíc akcií HTL-Strefa ďalej výrazne posilnil o 5,4%.

V Poľsku je po miernej korekcii, niekoľko titulov, ktoré po miernej korekcii sa dostali na zaujímavé nákupné ceny. Patria medzi ne najmä TVN, Pekao, Prokom a GTC. V Maďarsku sme boli svedkami ďalšieho prudkého oslabovania farmaceutických spoločností Egis a Richter. Po úvodnom optimizme, kedy návrh rozpočtu v zdravotníctve mal byť výrazne vyšší, prišla studená sprcha. Definitívny návrh počíta iba s 319 mld. HUF a akcie tak prepadli zhodne o viac ako 5%.

Tento týždeň budú ohlasovať výsledky Komerční Banka, Unipetrol, PKN Orlen, Richter, Prokom a spomínané KGHM. Správy o zamestnanosti, ktoré vyšli v piatok v USA dopadli veľmi dobre. Nezamestnanosť na úrovni 4,4% je najnižšia od roku 2001 a pre trhy by to mohlo znamenať udržanie pozitívnej nálady aj tento týždeň.

Sledujeme: KGHM

Spoločnosť dnes ráno pred otvorením trhu, bude reportovať výsledky hospodárenia za tretí kvartál. Cena medi na úrovni 7200 je na technickej podpore, a je preto možné očakávať jej posilnenie. Cena akcií KGHM, je silne korelovaná s cenou medi a úroveň 105 PLN je pre titul tiež podporná. Dobré výsledky, by mohli konečne naštartovať cenu akcií smerom nahor, nakoľko jej ohodnotenie P/E na úrovni okolo 6x je veľmi nízke.

Juraj Hrbatý

Afin Brokers, a.s.

Viac na: http://adm.stockmarket.cz/files/akcie_polsko/1162800202.pdf