AFT - zvýšení sazeb by mělo podpořit akcie KB

Stejně jako trh očekáváme, že ČNB dnes zvýší své sazby o 25 bázických bodů (2týdenní repo by tak mělo stoupnout na 2,25 %). I když "učebnicový" dopad na banky by měl být negativní, KB – stejně jako další místní banky – by měly reagovat pozitivně. Důvod je třeba hledat v účetní rozvaze. KB má 274 mld. Kč vkladů, ale pouze 194 mld. Kč úvěrů, a také drží 232 mld. Kč na peněžním trhu a 25 mld. Kč v cenných papírech (státních dluhopisech). Zvýšení úrokových sazeb o 25 b.b. proto bude mít pozitivní dopad na čisté úrokové výnosy z vkladů. Očekávané zvýšení sazeb by mělo mít velmi omezený dopad na poptávku po úvěrech. Důvodem je jeho rozsah a psychologický dopad, zejména na domácnosti (vzít si úvěr nyní, protože úrokové sazby budou v budoucnu vyšší).

Jan Schiesser