B.I.G. Expert - akciové trhy 27.týden - prázdninový pokles ?
Týden: 3. 7. 2006
Odhad expertů pro období 1 měsíc
|
30. 6. |
|
|
v % |
|
|
|
PX |
|
|
|
|
|
|
|
Dow Jones (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
NASDAQ (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
FTSE 100 (V. Brit.) |
|
|
|
|
|
|
|
DAX (Německo) |
|
|
|
|
|
|
|
Nikkei 225 (Jap.) |
|
|
|
|
|
|
|
Odhad expertů pro období 6 měsíců
|
30. 6. |
|
|
v % |
|
|
|
PX |
|
|
|
|
|
|
|
Dow Jones (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
NASDAQ (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
FTSE 100 (V. Brit.) |
|
|
|
|
|
|
|
DAX (Německo) |
|
|
|
|
|
|
|
Nikkei 225 (Jap.) |
|
|
|
|
|
|
|
NÁZOR EXPERTA: Radek Létal, A&CE Global Finance
Korekce, kterou v posledních týdnech prodělala většina akciových trhů vynesla na světlo stále aktuální otázku na ocenění akcií při současných kursových úrovních. Disproporce mezi klíčovou dolarovou úrokovou mírou (5,25 procenta) a evropskými sazbami (2,75 procenta) se opět zvýšila. ČNB zachovala domácí úroky na velmi nízkých 2 procentech.
Vyhledáme-li si poměry kurs/zisk na akcii (P/E) na jednotlivých trzích, můžeme si poměrně snadno spočítat, jaké výnosy ten který region investorům nabízí. Index S&P 500 se nyní obchoduje přibližně s P/E 18. Takzvaná převrácená hodnota P/E nám v případě amerických akcií vyjde okolo 5,5 procenta, což by v porovnání s tamním výnosem desetiletých státních dluhopisů ukazovalo na správné ocenění US akcií. Motivace investorů pro podstupování tržních rizik spojených s držbou akcií v USA však slábne.
V případě evropských akcií je výsledek analýzy příznivější zejména díky nízkým evropským úrokům. Převrácená hodnota P/E, a zároveň tedy výnos nabízený evropskými akciemi, zde činí více než 7,5 procenta. Spolu s průměrným ročním dividendovým výnosem přes 3 procenta tak jde o velmi zajímavé lákadlo.
Jen pro přehlednost si ještě zopakujme základní akciové ukazatele a jejich průměrné hodnoty při dosažení dna akciového trhu v průběhu posledních více než 50 let. Ukazatel P/E na dně vykazuje hodnotu 11, průměrný dividendový výnos vzroste až na 4,7 procenta p.a. a hodnota P/BV (kurs/vlastní kapitál) klesá až na 1,4. Tyto údaje by nám tedy měly ukázat signály k levnému nákupu podhodnocených akcií.
V příštím týdnu nás čekají především ostře sledované inflační údaje o vývojích CPI v jednotlivých evropských státech v měsíci červnu. Domácí meziroční míra inflace by se měla dostat podle našeho názoru opět pod 3procentní hranici, zhruba na 2,8 procenta. V úterý pak bude rovněž zveřejněn i záznam z posledního zasedání Bankovní rady ČNB, což bude jistě poučné čtení.
HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Petr Bártek - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři