Americký
Fed se zrovna nenachází v záviděníhodné pozici. Guvernér
Fedu z Dallasu
Fischer včera vyjádřil obavy z akcelerace
inflace měřené indexem PCE (dubnová data budou zveřejněna v
pátek), což by indikovalo další zvýšení dolarových sazeb. Na
straně druhé se však trhy začínají obávat negativního dopadu vysokých dolarových sazeb a zpomalení americké
ekonomiky, což by následně mohlo zpomalit celou světovou ekonomiku (akciové trhy v posledních dnech padají, stejně jako ceny komodit). Z pohledu
dolaru se tedy kromě úrokového diferenciálu nejedná o příliš povzbudivé charakteristiky. A koneckonců ani s tím úrokovým diferenciálem to tak jednoznačné není. I když FOMC ještě jednou sazby zvýší, konec cyklu rostoucích dolarových sazeb je blízko. Naopak evropské sazby mohou dále růst. Dle včerejšího vyjádření hlavního ekonoma
ECB O.Issinga by měla
ECB pokračovat ve zpřísňování měnových podmínek, pokud se evropská
ekonomika bude nadále vyvíjet podle jejich (optimistických) očekávání. Především na slova Issinga včera
euro reagovalo posílením. Hladina 1,2700
USD/
EUR ráno opětovně podržela, v průběhu americké seance se pak již kurz dostal až k 1,2880
USD/
EUR. Pokud jde o dnešek, zajímat nás bude především struktura německého
HDP za první čtvrtletí. Prozatím bylo Německo taženo především exportem (silné
euro by pak evropskému růstu opravdu škodilo), oživení domácí poptávky by bylo více než vítané.