ČS - letošní divi 250 Kč byla mimořádnou záležitostí, opakování asi už nebude

Letošní dividendu ve výši 250 Kč (dividendový výplatní poměr 106%) lze tak brát jako mimořádně vysokou. Do budoucna očekáváme výplatní poměr ve výši 45%. Mimoto, Komerční banka bude muset přijmout 100 až 200 nových zaměstnanců, vzhledem k otevření 20-25 nových poboček. Stále také bude pokračovat tlak na jednotlivé marže. KB řekla, že marže u malých a středních podniků klesla o 30 bazických bodů na 270 b.b. a u hypotékového trhu jsou nižší o 10-15 b.b. (marže klesly na 180-190b.b.). Tento pokles marží je rovněž podle našeho očekávání. Celkově vidíme výsledky jako docela pozitivní a ponecháváme naše doporučení akumulovat a cílovou cenu 3 800 Kč.

Günter Hohberger

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny