Euro proti dolaru včera na ročním maximu nad 1,2600 USD/EUR

Americkému dolaru minulý týden příliš nevyšel. Oslabování dolaru prakticky proti všem světovým měnám odstartovalo prohlášení G7 směrem ke globálním nerovnováhám; v pátek americký ministr financí J.Snow opět upozornil na to, že měnové kurzy musí odrážet fundamenty a jednotlivé země musí umožnit dostatečnou flexibilitu svých kurzových systémů. Apel míří především na asijské měny, které jsou vůči americkému dolaru podhodnocené. K celkově negativní dolarové náladě v minulém týdnu přispěl i šéf Fedu B.Bernanke, který připustil, že cyklus zvyšujících se úrokových sazeb na každém zasedání FOMC se blíží ke svému konci. V závěru týdne pak dolaru nepomohlo ani zveřejnění dynamiky HDP za Q1 ve výši 4,8%. I když se jednalo o nejlepší výsledek od Q3 2003, statistika trh pozitivně nepřekvapila. Navíc po nepříznivém Q4 2005 se růstový impuls v Q1 2006 očekával. Všichni se teď soustředí především na Q2. A právě v pátek zveřejněný propad PMI z Chicaga vyslal varování před daty, která budou v tomto týdnu zveřejněna. Včerejší den však zatím hrozby nenaplnil. ISM index průmyslové aktivity navzdory očekávanému poklesu vzrostl. Navíc jsme zaznamenali nečekaný růst jádrového cenového indexu PCE. Zlomení trendu USD/EUR poté, co se kurz vyšplhal až k 1,2685 USD/EUR, a jeho návrat pod 1,2600 USD/EUR zařídil až B.Bernanke. Ten uvedl, že trh chybně interpretovat jeho vyjádření z minulého týdne jako "dovish". Bernanke chtěl dle svého vysvětlení pouze upozornit na pružnost americké centrální banky. Prolomení důležitých technických úrovní indikuje, že kurz USD/EUR se dostal do dlouhodobého růstového trendu. Fundamentálně proti dolaru stojí opětovná renesance tématu globálních nerovnováh a blížící se konec cyklu zvyšujících se dolarových sazeb; naopak euro profituje ze zlepšující se hospodářské výkonnosti a očekávaného růstu sazeb v eurozóně. K projednání měnové politiky se ECB sejde již tento čtvrtek. ECB jasně indikovala, že sazby zvedne až v červnu; lze však očekávat hawskish komentáře. Analytici SG nevylučují v tomto týdnu korekci, zejména díky očekávané příznivé statistice z amerického trhu práce za duben, která bude zveřejněna v pátek. V případě návratu kurzu do oblasti 1,2400-1,2450 USD/EUR doporučují zaujímat strategii long EUR / short USD.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.