Zprávy z finančních a kapitálových trhů

Spojené státy

Akciové indexy uzavíraly úterní seanci smíšeně, indexy DJI a Nasdaq Composite končily po rozhodnutí Fedu s mírnými zisky.

Rozhodnutí Fedu ponechat overnight úrokovou sazbu na federální fondy beze změny nikoho nepřekvapilo. Fed však jako obvykle varoval před dalším možným zvýšením, když hovořil o těsném trhu práce, silné poptávce a stále hrozícím inflačním riziku. Výbor Fedu, který o těchto sazbách rozhoduje, bude mít příležitost zvýšit sazby ještě v říjnu, listopadu a prosinci, nicméně v říjnu se vzhledem k blížícím se presidentským volbám zvýšení sazeb neočekává. Obdobný názor na vývoj sazeb mají odborníci i na zbylé dva měsíce.

Zatím co nejvíce posilovaly úrokově citlivé tituly, zejména banky, brokerské společnosti a některé společnosti "staré ekonomiky", po oznámení rozhodnutí Fedu nezvýšit sazby se u jiných titulů zisky spíše vybíraly. Tento vývoj bylo možno očekávat a další korekci nelze vyloučit ani při dnešní seanci, ačkoliv všeobecné podmínky trhu jako celku jsou velice dobré.

Investoři také nezapomněli na pondělní slova Geoge Bushe o zvýšení výdajů na obranu, což se opět projevilo v růstu cen akcií společnosti Honeywell International, jenž tentokrát posílily o více než 5%.

Nedařilo se ovšem telefonním společnostem, neboť investoři se obávají, že společnosti Verizon Communications a SBC Communications vynaloží nemalé prostředky na různé druhy dálkových a internetových služeb, přičemž návratnost těchto prostředků je nejistá.

Americký výrobce léčiv Merck včera potvrdil, že pravděpodobně splní celoroční konsensuální odhady zisku na akcii ve výši 2,82-2,87 USD (jde o 15-17% meziroční růst). Merck nejvíce sází na relativně nový lék proti arthritidě Vioxx, silný růst tržeb vykazují i další klíčové léky - proti astmatu Singulair a osteoporose Fosamax.

Česká republika

Státní garance za špatné úvěry Komerční bance, jenž by měly zvýšit cenu banky při privatizaci, budou konkretizovány v memorandu, které bude zveřejněno první týden v říjnu. Dosud stát privatizované banky oddlužoval a očekávání trhu jsou rovněž takto nastaveny. Domníváme se, že stát v případě KB také vydá garance a bude se tak snažit maximalizovat příjem z privatizace. Bude se jednat již o třetí zásah státu v KB a pokud by tomu tak nebylo, je možno očekávat i adekvátní korekci cen akcií KB směrem dolů.

Při privatizaci pardubického Parama je vyvíjen tlak, aby byla společnost zařazena do holdingu Unipetrol. Paramo by pro Unipetrol, poté co by 71% koupil strategický partner, představovalo výraznou konkurenci pro holdingovou rafinérii. Jako horký kandidát pro 71% státní podíl byla považována kanadská Norex Petroleum.

Evropa

Altavista byla nucena pozastavit svůj revoluční projekt ve Velké Británii, který měl Britům umožnit surfovat po internetu za cenu 60 liber ročně, ovšem bez časového omezení. Program musel být zastaven z důvodu odporu British Telecom, který má monopol na místní hovory. Altavista byla v jarních měsících nucena odložit IPO, což mělo katastrofální vliv na akcie mateřské společnosti CMGI.

France Telcom, prohlásil, že jeho dceřinná společnost Orange má zájem o vstup do finské Sonery, ovšem cena 30 mld. USD je příliš vysoká.

Patrik Muller, Petr Sedlář