Koruna dnes díky rozhodnutí ČNB posílila

Hráči na domácích finančních trzích se dnes dočkali rozhodnutí ČNB ohledně dalšího nastavení měnové politiky relativně brzy. I když panovala nejistota ohledne toho, zda ČNB sníží či nesníží úrokové sazby, nakonec bylo v souladu s naším hlavním scénářem ještě před polednem oznámeno, že centrální banka ponechala úrokové sazby nezměněné. Vzhledem k tomu, že se část trhu obávala snížení sazeb, v bezprostřední reakci na to, že se negativní úrokový diferenciál neprohloubil, česká koruna posílila z hodnot kolem 28,55 CZK/EUR dokonce až k 28,36 CZK/EUR; v odpoledních hodinách se kurz stabilizoval v okolí hladiny 28,40 CZK/EUR. Na odpolední tiskové konferenci guvernér Tůma oznámil, že rozhodnutí ponechat úrokové sazby nezměněné bylo učiněno poměrem 5:1 (jeden z centrálních bankéřů hlasoval pro snížení sazeb), což je mnohem jasnější výsledek, než jsme předpokládali. Dle guvernéra Tůmy jsou hlavní rizika současné prognózy antiinflační, jako největší nejistoty jmenoval silnou korunu a slabší očekávaný růst německé ekonomiky v roce 2007. Lednová inflační prognóza je postavena na kurzu koruny kolem 29 CZK/EUR. Dosavadní vývoj kurzu koruny za letošní rok (cca 28,50 CZK/EUR od počátku roku) tak znamená ve srovnání s hlavním scénářem silnější měnu. Potvrdil se však náš názor, že ČNB bude chtít počkat na to, jak bude kurz koruny reagovat na zvýšení sazeb ECB; trh včetně nás všeobecně předpokládá, že ECB k tomuto kroku přistoupí již příští týden. Negativní úrokový CZK-EUR diferenciál se tak prohloubí na 50bp. Teprve pokud by koruna ani po tomto kroku ECB neoslabila, stane se alternativa snížení korunových sazeb na zasedání bankovní rady ČNB koncem března reálnou možností. Na výsledek jednání bankovní rady ČNB i na následné ve srovnání s očekáváními hawkish komentáře reagovaly sazby peněžního trhu růstem, domácí dluhopisy se dostaly pod silný výprodejní tlak.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.