Eurozóna - inflace v říjnu lehce nad očekáváními

Eurozóna CPI (10 2005, m/m):

Skutečnost: 0,3%
Očekávání: 0,2%/0,3%(ReutersBloomberg)
Předchozí: 0,5%

Eurozóna CPI (10 2005, y/y):

Skutečnost: 2,5% 
Očekávání: 2,4%/2,5%(Reuters/Bloomberg,odhad Eurostatu) 
Předchozí: 2,6 %

Rozbor: V říjnu mělo nejvýznamnější dopad na zvýšení spotřebitelských cen zdražení oděvů o 2,5% m/m, zvýšení cen energií a potravin shodně o 0,2% m/m již na spotřebitelský index nemělo větší vliv stejně jako zvýšení nákladů bydlení o 0,5% m/m nebo cen skupiny vzdělání o 1,2% m/m. Silný sezónní meziměsíční růst cen oděvů již nestačilo kompenzovat snížení cen dovolených a tím i cen kategorie volný čas/kultura o 0,2% m/m nebo telekomunikací o 0,6% m/m. Meziroční růst spotřebitelských cen v Eurozóně je i v říjnu tažen z menší poloviny silným růstem cen energií, ostatní položky mají menší podíl (náklady bydlení, alkoholické nápoje/tabák apod.). V jednotlivých zemích Eurozóny je inflace poměrně stabilní, SRN 2,4% y/y (v září 2,6% y/y), Francie 2,0% (v září 2,4% y/y), Itálie 2,6% y/y (v září 2,2% y/y). Indexy jádrové inflace (růst spotřebitelských cen bez cen energií, případně potravin a tabáku) se v říjnu zvýšil mírně nadprůměrně o 0,3% m/m, meziroční jádrová inflace mírně vzrostla na 1,4-1,5% y/y, stále však spočívá blízko svých 5ti-letých minim.

Hodnocení: Data nepřináší větší překvapení. Inflace je stále zvýšená kvůli silnému růstu cen energií/benzínu/ropě, nicméně jádrová inflace je stále velmi nízká, k přenosu inflačních tlaků prakticky nedochází.

Dopad na finanční trhy: Data jsou příznivá pro dluhopisy a smíšené pro akcie a pro euro. Finanční trhy na data reagovaly mírným poklesem cen akcií o 0,1% (index německé burzy DAX), mírným poklesem kursu eura k dolaru, ceny dluhopisů se v reakci na data mnoho nezměnily.

Dopad na výhled monetární politiky: Data nejsou důvodem proč by ECB měla zvyšovat úr. sazby, banka však jejich zvýšení signalizuje již pro prosinec