Týden na devizovém trhu (16.1.2006)

Týden na devizovém trhu - pondělí 9.1. - 13.1. 2006

CZK/EUR

Minulý týden byl pro českou korunu velmi úspěšný. Zájem investorů o středoevropské měny dostal korunu, zlotý i forint na historická maxima.
Ještě na začátku týdne jsme se pohybovali v blízkosti 28,90 CZK/EUR. Posilující trend korunu neopustil a ve středu již překonala hranici 28,70 CZK/EUR. Na konci týdne došlo k očekávané korekci a koruna se pohybovala na 28,85 CZK/EUR.

Domácí měna nebyla ovlivněna ekonomickými zprávami. Prosincová inflace ve výši 2,2 % znamená zpomalení meziročního růstu (v listopadu byla na 2,4 %). Jelikož pod inflační prognózou ČNB, dá se tak předpokládat její snížení. Zvýšená spotřební daň tabákových výrobků do státního rozpočtu „nedostala“ tolik financí, jak se očekávalo. Hlavně proto, že zároveň klesly ceny pohonných hmot. Trochu zklamal deficit běžného účtu, který se v listopadu propadl výrazněji nad tržní očekávání. Ekonomika je však podpořena stavebnictvím a průmyslovou výrobou, které dopadly výrazně nad očekávání trhu. A nakonec nezaměstnanost v prosinci vzrostla na 8,9 % (z listopadových 8,4 %).

Nutno podotknout, že střední Evropa byla ovlivněna situací v Polsku, kde se silný zlotý nelíbil premiérovi, ani ministryni financí. Dále trhy sledují neklidnou politickou scénu, která se postupně uklidňuje.

Tento týden bude i nadále koruna sledovat vývoj v Polsku. Nečekají nás žádné fundamenty z domácí scény ani z okolních států. Pouze v úterý budou zveřejněny maloobchodní tržby za listopad. Vliv na kurz však vidíme jako omezený, spíše žádný.

Pro tento týden očekáváme pohyb v pásmu 28,65 – 29,00 CZK/EUR.

Dlouhodobý výhled

V příštích měsících bude česká měna pravděpodobně dále posilovat. Pozitivní impuls vstupu do Evropské unie pro českou ekonomiku již pomalu oslabuje, nastupuje však příznivý vliv v podobě oživení evropských ekonomik, zejména Německa. Koruna se bude v prvních měsících roku držet blízko hranice 29,00 CZK/EUR, v polovině roku by mohlo posilování zrychlit a koruna by mohla mířit k úrovni 28,50 CZK/EUR. Přesto musíme vnímat určitá rizika spojená s „volebním“ rokem ve střední Evropě, která by mohla přinést korekci koruny ke slabším hodnotám.


CZK/USD

Předchozí týden se dolaru dařilo, ale své zisky si nezachoval. Na začátku týdne se pohyboval na hranici 23,90 CZK/USD, pak si polepšil až na 23,70 CZK/USD. Závěr týdne ho zastihl zpět na hodnotě 23,90 CZK/USD.

Dobré ekonomické zprávy dolar podpořily jen omezeně a krátkodobě. Výsledek zahraničního obchodu dopadl s menším deficitem, než trh očekával (64,2 mld. USD). Dále žádosti o dávky v nezaměstnanosti vzrostly jen na 309 tis.
Růst indexu cen výrobců, maloobchodních tržeb (oboje za prosinec) a velkoobchodní zásoby (za listopad) dolar výrazně nepodpořily. Vůči společné evropské měně si pohoršil, a to po prohlášení šéfa ECB o akceleraci evropské ekonomiky (1,215 USD/EUR).

Dnes je v USA státní svátek a čekáme klidnější obchodování s menší likviditou. Tento týden se ze zámoří nedočkáme žádných makrodat. Čekáme, že ovlivněn bude vývojem v Evropě.

Předpokládaný pohyb vidíme v pásmu 23,60 – 24,10 CZK/USD.

Dlouhodobý výhled

Česká měna vůči dolaru bude dále těžit s oslabujícího dolaru. Zde předpokládáme výraznější posilování než vůči euru. Koruna bude mít tendenci se dostávat hlouběji pod hranici 24,00 CZK/USD, pod touto hranicí by se měla držet i v následujícím půlroce.

CZK/SKK

Slovenská koruna se minulý týden dostala také na historická maxima. 37,37 SKK/EUR. To se však slovenské vládě moc nelíbilo, jelikož velmi silná koruna (v režimu ERM-2) ohrožuje konkurenceschopnost Slovenska. Po mírné intervenci své zisky korigovala a zůstala v blízkosti hranice 37,50 SKK/EUR.

Ekonomické fundamenty v podobě zahraničního obchodu za listopad (deficit 3,4 mld. SKK), průmyslové výroby, která vzrostla o 5,7 % (v souladu s očekáváním), růstu maloobchodních tržeb (o 10,1 %) a nakonec růstu mezd v průmyslu slovenskou korunu výrazně neovlivnily.

Tento týden bude na data velmi chudý. Žádné kurzotvorné události nečekáme.

Čekáme pohyb v pásmu 37,35 – 37,55 SKK/EUR.

Dlouhodobý výhled

Z dlouhodobého pohledu očekáváme další posilování slovenské koruny, které v dalších měsících bude vůči evropské měně pravděpodobně rychlejší, než u koruny české. V polovině roku tak může zamířit k 0,7800 CZK/SKK a v dalších měsících očekáváme udržení trendu a posílení slovenské koruny na 0,8000 CZK/SKK.


Kalendář událostí pro tento týden

Pondělí 16. 1. 2006
USA - Státní svátek Martina Luthera Kinga

Úterý 17. 1. 2006
ČR - Maloobchodní tržby za listopad

---

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s. je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s téměř dvěmi tisícovkami firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 17 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.