VIG – rychlý pohled na čísla Q3 a 9M/14
Čísla rakouské pojišťovny VIG za devět měsíců tohoto roku byla ve velmi těsném souhlase s očekáváním trhu, čistý zisk však odhady mírně překonal. Kurz akcií VIG může mít zelenou.
Pokud bychom měli zhodnotit jednou větou, pak vysvětlení výsledků spočívá ve výraznějším meziročním poklesu nákladů o -3,1% v porovnání s oslabením celkových výnosů o -1,4%.
Za stručný komentář stojí asi tři faktory:
1) hlavní položky výnosů, tj. hrubé předepsané pojistné a čisté příjmy z pojistného, opakovaně klesají, ale velmi mírným tempem, v jednotkách desetin procenta (meziročně), což je relativně příznivá zpráva o stabilním postavení pojišťovny na trhu.
2) pokles nákladů byl takřka stejnou měrou rozdělen mezi položky nákladů na plnění a provize do ostatních nákladů. První položka je nemálo spojena s náhodou (pojistnými událostmi), v druhé se skrývají např. přecenění hodnoty majetku, godwillu atd., což je proces postavený na odhadech managementu společnosti. Proto se v této o souvislosti nabízí otázka jejich udržitelnosti v budoucnu.
Pozn.: S dobrým vývojem nákladů souvisí i dobrý poměr „combined ratio“ (něco jako poměr pojistných a provozních výdajů k výnosům z pojistného), a to 97,2% v porovnání s 100,6% za stejné období roku 2013.
3) Podnikání v Rumunsku je již lehce ziskové (2,6 mil EUR) v porovnání s loňskou ztrátou -36,1 mil EUR.
Další podrobnosti sdělí pojišťovna v konferenčním hovoru s analytiky.
Přehled očekávání trhu, jak se je podařilo zatím získat, je zhruba následující:
Q3/14 (EUR bn) | VIG–IR E | |
Hrubé předepsané pojistné | 2,054 | 2,122 |
Přijaté pojistné | 2,004 | 2,008 |
Finanční výsledek | 0,292 | 0,293 |
Pojistná plnění a provize | --- | --- |
Zisk před zdaněním | 0,140 | 0,148 |
Čistý zisk (po minoritách) | 0,114 | 0,109 |
9M/14 (EUR bn) | VIG–IR E | |
Hrubé předepsané pojistné | 7,038 | 7,106 |
Přijaté pojistné | 6,326 | 6,330 |
Finanční výsledek | 0,844 | 0,845 |
Pojistná plnění a provize | --- | --- |
Zisk před zdaněním | 0,431 | 0,439 |
Čistý zisk (po minoritách) | 0,328 | 0,323 |
Pozn.: E = odhady; VIG-IR = odhady dle průzkumu odd. IR samotné společnosti (průměr; čtvrtletní odhady jsou rozdílem devítiměsíčních odhadů a skutečnosti za H1/2014).
,
Text s tabulkou a další komentáře k trhu lze nalézt na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz