Evropa přímočaře směřuje k další recesi / BIG EXPERT - akciové trhy: týden od 14. 11. 2011

Už ani Ital nezná ten zázrak jak zaplatit své dluhy a tak kromě řecké tragedie ovlivňovaly dění na finančních trzích včetně té pražské právě rostoucí výnosy italských dluhopisů nad kritických sedm procent. Nebýt zásahu ECB pražská burza by jistě končila mnohem níže než na -0,8 %. Jednoznačným vítězem se staly akcie společnosti KIT Digital a to hlavně díky ziskovému třetímu čtvrtletí a silně pozitivnímu výhledu na rok 2012. Naopak titul největšího propadáku patří Komerční bance díky vyšším než očekávaným odpisům řeckého dluhu, který se v následujících kvartálech projeví na její ziskovosti.

V tomto týdnu pokračovalo zveřejňování hospodářských výsledků. V úterý reportovala svá čísla společnost VIG, jejíž čistý zisk dosáhl 313 mil. EUR a naplnil tak očekávání trhu. Negativně však vyznívá, že management společnosti nepotvrdil dosavadní výhled společnosti. Na druhou stranu konzervativní investiční strategie společnosti a její celkově nízká expozice vůči PIIGS dává prostor k dalším akvizicím ve střední a východní Evropě a z dlouhodobějšího hlediska vnímám tento titul jako velice atraktivní k nákupu s profit targetem kolem 950 korun.

Dalším v řadě reportujících byla společnost AAA Auto, které se podařilo zvýšit meziroční zisk o 62 % na 5,2 mil EUR a to i díky zvýšeným nákladům na rozrůstající se pobočkovou síť v ČR, SR a Rusku.

Jako poslední představila své hospodářské výsledky za třetí čtvrtletí společnost NWR. Výsledky jako takové naplnily tržní očekávání, avšak zklamala projekce zisku. Navzdory tomu se jeví akcie společnosti NWR jako podhodnocené, ale zatím chybí výraznější impuls, který by je opět posunul alespoň nad 150korunovou hranici.

Zatím posledním hřebíčkem do rakve již tak dost nalomené investorské důvěry zasadila agentura Fitch, která oznámila, že evropské dluhové problémy mohou mít značný vliv na akcie amerických bank. Celkově tedy nervozita na finančních trzích přetrvává a uklidnění může přinést pouze jednoznačné řešení nové sestavovaných vlád v Řecku a Itálii, které budou deklarovat ochotu k řešení současných problémů i za cenu drastických reforem. Avšak situace v Evropě zatím přímočaře směřuje k další recesi a odchod některé ze předlužené ekonomiky z eurozóny se stává čím dál tím více pravděpodobnější.

Michal Chrvala, Active Capital

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 14. 11. 2011.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Michal Chrvala - Active Capital
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Michal Znojil - J&T BANKA
• Přemysl Nevlud - LUTHERUS
• Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 14. 11. 2011.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

• Ondřej Moravanský - CYRRUS
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.