Koruna dnes proti euru posílila dokonce pod 31,50 CZK/EUR.

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Návrat zahraničních investorů na trh po včerejších svátcích koruně prospěl. Aktivita na trhu se zvýšila, i když celkově byla spíše mírně podprůměrná. Pokud jde o kurzový vývoj, koruna si proti euru polepšila, a to především v odpoledních hodinách. Zatímco během dopoledne se kurz držel těsně pod 31,70 CZK/EUR, po poledni již byla prolomena hladina 31,60, což vedlo k posílení koruny na čerstvé osmiměsíční maximum 31,49 CZK/EUR. I když koruna bezprostředně nereagovala na zveřejnění nečekaně vysokého nárůstu mezd za první čtvrtletí, zveřejněný výsledek byl pro českou měnu pozitivní.

       Ačkoli se tempo růstu reálné mzdy v Q1 nezrychlilo a zůstalo na úrovních z minulého roku, dnešní zveřejnění mezd je další indikací, že úrokové sazby půjdou dříve nebo později nahoru. Za většinou prognóz HDP na tento rok (včetně prognózy centrální banky a naši vlastní) je předpoklad zpomalení spotřeby domácností na úrovně okolo 3,5-4% z temp 5,5% v roce 2003. Tento jev měl být výsledkem víceméně stabilního růstu nominálních mezd a rostoucí inflace. Data za první čtvrtletí ukazují, že spotřeba domácností letos může zpomalit méně než se čekalo, růst inflace totiž doprovází akcelerace nominálních mezd. Ekonomika, která bude tažena investicemi, může být podpořena i spotřebou. Pravděpodobnost zvýšení sazeb již na červnovém zasedání dnes nemálo stoupla. Spekulace na atraktivnější úrokový diferenciál, které koruně již několik týdnů pomáhají, tak dále posílily.

       Samotný zítřek by již zveřejní žádných nových makroekonomických dat přinést neměl. Pro nebližší období tak budou stále důležitější spekulace na to, jak dopadne výsledek HDP za první čtvrtletí, který bude zveřejněn již příští týden. Výsledek lepší než očekávání ČNB ve výši 3,1%, by mohl znamenal tlaky na další posilování koruny a atakování mnohaměsíčních maxim. Vysoké číslo HDP by mohlo být tím posledním faktorem, který ČNB přinutí zvýšit úrokové sazby již na konci června.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.