(Kurzy.cz)
Atlantik FT - HOT 10.05. - Erste, ČTel,makro
Erste: Pozitivní zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
Výsledky EB za 1Q byly velmi dobré a téměř na všech úrovních značně překonaly očekávání trhu i naši projekci. Část meziročního zlepšení je způsobena poprvé provedenou konsolidací Postabank, ale i bez tohoto vlivu EB výrazně zlepšila své provozní výsledky. EB potvrdila velmi striktní kontrolu nákladů – bez Postabank provozní náklady vzrostly o pouhé 2,7 % y/y, a poměr provozní náklady/výnosy se tak snížil na 63,8 % (-2,6 p.b.). Výsledky obsahují řadu jednorázových položek – zejména amortizaci goodwilu a prodej neživotního pojištění ČS – jejichž celkový dopad byl neutrální.
Významné je, že EB zvýšila cíle hospodaření pro rok 2005 – plán čistého zisku zvýšila z 500 na 600 mil. EUR a ukazatel ROE z 16 % na více než 18 %. Plánovaný poměr provozní náklady/výnosy zůstal nezměněn na 62 %.
(mil. EUR, IFRS, nekons.) |
1Q 2004 |
y/y |
AFT |
Trh |
Provozní výnosy |
1 007 |
11 % |
975,6 |
n.a. |
Čisté úrokové výnosy |
656,9 |
11,3 % |
660,2 |
656,8 |
281,2 |
23 % |
253,4 |
n.a. | |
Provozní náklady |
642,3 |
6,1 % |
630,4 |
n.a. |
Zisk před opr. položkami |
385,6 |
36 % |
310,2 |
n.a. |
Opravné položky |
108,2 |
11 % |
100,6 |
100,7 |
277,4 |
49 % |
209,6 |
220,8 | |
188,0 |
43 % |
150,9 |
n.a. | |
Č. zisk bez menš. podílů |
104,2 |
38 % |
86,0 |
97,8 |
ČEZ (Analytik: Roman Cenek)
Akcie ČEZu v pátek oslabily na 175 Kč (-5,1 % y/y). Jsou nyní 12 % pod nedávným maximem a 23 % pod námi stanovenou roční cílovou cenou. Pro tento pokles nejsou žádné fundamentální důvody. Je způsoben zejména negativním sentimentem na středoevropských trzích a velkými zahraničními prodejci. Tato úroveň je podle našeho názoru velmi atraktivní pro investory, protože ČEZ pravděpodobně vyplatí vysoké dividendy z výborného zisku za loňský rok. Konzervativně očekáváme přibližně 8 Kč na akcii, i když stát by mohl požadovat i vyšší platbu. Valná hromada se má konat 17. června. Pokud bude cena akcií ČEZu nadále klesat, očekáváme že dojde k realizaci stop-lossů ze strany drobných českých investorů, kteří mají velkou část portfolia v akciích ČEZu (v poměru k ostatním českým likvidním akciím).
ČTel: Neutrální/Negativní zpráva (Analytik: Tomáš Gatěk)
Generální ředitel Eurotelu Terrence Valeski v pátek rezignoval na svou funkci, o den dříve odstoupil finanční ředitel Eurotelu. Tyto rezignace byly očekávány, ale mohly by mít krátkodobě negativní dopad na akcie ČTelu, protože investoři považovali výsledky managementu za velmi dobré. Zvyšuje se rovněž riziko dalších rezignací manažerů Eurotelu a jejich nahrazení manažery ČTelu. Potenciál skupiny ČTelu by byl zřejmě nejvíce ohrožen, pokud by došlo k personálním změnám v oddělení prodeje, marketingu a kontroly nákladů, což jsou oblasti, ve kterých ČTel jasně zaostává za Eurotelem.
Další zpráva: Komise pro privatizaci ČTelu by dnes měla doporučit vládě privatizačního poradce. Největší šanci má údajně konsorcium CSFB/CS. Poradce by poté měl do června doporučit optimální způsob privatizace státního 51% podílu v ČTelu.
AUTOR: Jan Schiesser
Další důležité zprávy:
Nezaměstnanost v dubnu klesla na 10,2 pct.
Inflace v dubnu m/m stagnovala, meziročně ceny...
Stavbaři v březnu zvýšili tempo o 2,8% m/m
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři