Český Telecom - výsledky společnosti za 1Q04 překonaly naše očekávání

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Společnost oznámila výsledky hospodaření za 1Q04, které překonaly na úrovni EBTIDA, provozního a čistého zisku naše i tržní očekávání. Důvodem byly lepší než námi očekávané výsledky Eurotelu i větší než námi očekávané úspory nákladů v oblasti pevných linek. Tržby dosáhly 15,0mld Kč, což představuje meziroční růst o 18,2%. Hlavním motorem růstu byla plná konsolidace Eurotelu v 1Q04, zatímco v 1Q03 Český Telecom konsolidoval pouze 51% podíl v Eurotelu. Již tradičně klesaly příjmy z hovorného a to jak v oblasti pevných linek (-24,5%), tak i v oblasti mobilní komunikace (-5,3%). Naopak v růstovém trendu pokračují výnosy za datové služby. V oblasti pevných linek díky rozšiřování ADSL (+16,0%) a v oblasti mobilní komunikace díky nabídce připojení k internetu za měsíční paušál (+19,5%). Úsporná opatření na straně provozních nákladů pomohla společnosti udržet velice atraktivní EBITDA marži na úrovni 50%. Nicméně vyšší zadlužení společnosti a kurzové ztráty způsobily, že společnost vykázala v oblasti pevných linek ztrátu ve výši 309m Kč. Za 1Q03 vykázal Český Telecom v oblasti pevných linek čistý zisk ve výši 183m Kč. Vyšší ziskovost Eurotelu však způsobila, že na konsolidované bázi dosáhl Český Telecom zisku ve výši 1,4mld Kč (+44,1% y/y).

       Celkově hodnotíme výsledky Českého Telecomu pozitivně. Společnosti se daří úspěšně kontrolovat náklady, což se odráží ve velice atraktivní úrovni EBITDA marže. Pokračuje i tvorba silného cash flow společnosti.

      

       IFRS, konsolidované (CZK m)..............1Q04...........1Q03...........%ch

       Výnosy............................................15,030.........12,712..........18.2

       EBITDA.............................................7,574...........6,331..........19.6

       Provozní zisk.....................................2,358...........1,708..........38.1

       Čistý zisk..........................................1,399..............971..........44.1

       EBITDA marže.....................................50.4..............49.8

       Zdroj: údaje společnosti

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.