Atlantik FT - HOT 06.04. - ČTel, ČEZ, KB, Erste

ČTel: Neutrální zpráva (Analytik: Tomáš Gatěk)
Podle novinových zpráv Deutsche Telekom odmítl potvrdit spekulace, že je ochoten zaplatit za ČTel až 130 mld. Kč a dodal, že akvizice nyní nejsou na pořadu dne. Kromě toho místopředseda Fondu národního majetku Pavel Kuta nemá podle svých slov informace o tom, že by Deutsche Telekom měl o ČTel zájem. To potvrzuje náš názor, že je nepravděpodobné, že by Deutsche Telekom chtěl koupit ČTel.

ČEZ: Neutrální zpráva (Analytik: Roman Cenek)
Podle informací zveřejněných v Obchodním bulletinu vybral ČEZ jako finanční poradce pro prodej menšinových podílů ve společnostech ČEPS a Pražská energetika a většinového podílu v Severočeské energetice konsorcium CA IB a HVB Bank. Úřad pro ochranu hospodářské soutěže rozhodl, že minoritní podíly musí být prodány do 1. září 2004 a majoritní podíl v Severočeské energetice do března 2005. Další zpráva je, že ČEZ dnes opět připojí po doplnění paliva druhý reaktor jaderné elektrárny Temelín do národní sítě.

KB: Neutrální zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
Akcie posílily o další 2,1 % na nové historické maximum 3 329 Kč. Akcie KB posílily o 11 % m/m a za poslední rok o 38 %. Pro akcie KB však ponecháváme dlouhodobé doporučení koupit, neboť naše roční cílová cena je 3 471 Kč, 4 % nad tržní cenou. I přes nedávné posílení předpokládáme, že akcie dále porostou díky kombinaci: (i) neustálého zájmu o středoevropský region (členství v EU od 1. května 2004), (ii) zájmu právě o akcie bank v rámci regionu, (iii) rostoucího nedostatku akcií na trhu díky malému počtu prodávajících a (iv) skutečností, že fundamentální ohodnocení je stále nad tržní cenou.

Erste Bank: Neutrální zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
Akcie dosáhly nového historického maxima 128 EUR – nárůst o 2 % d/d. Za poslední rok akcie EB posílily o 31 % díky lepším výsledkům za rok 2003, než se očekávalo a zejména díky výhledu středoevropských zemí, kde měla EB několik úspěšných akvizic, konkrétně v České republice, na Slovensku a v menší míře i v Chorvatsku, kde koupila malou banku. Nedávná akvizice maďarské Postabank zdůraznila zaměření EB na rychle rostoucí středoevropské bankovní trhy. Cena akcií stoupá ze stejných důvodů jako u KB, tj. díky: (i) neustálému zájmu o středoevropský region (členství v EU od 1. května 2004), (ii) zájmu právě o akcie bank v rámci regionu, (iii) díky skutečnosti, že fundametnální ohodnocení bylo po výsledcích za rok 2003 zvýšeno na úroveň 135-140 EUR.

AUTOR: Jan Schiesser