Zprávy z finančních a kapitálových trhů

Spojené státy

I v pátek pokračovaly akcie v poklesu, když se propad na burze nejvíce projevil u technologií. Investoři stále zahrnují do cen akcií možnost vyšších úrokových sazeb v tomto roce. Ty by zpomalily ekonomiku, redukovaly firemní příjmy a růst zisků. Ačkoliv by se vyšší úrokové sazby nepromítly do hospodaření technologií přímo, například zprostředkovaně skrze poptávku korporací po jejich produktech časem určitě.

Pokles cen akcií byl zaznamenán samozřejmě u finančních institucí včetně General Electric. Oslabovaly i giganti jako Cisco a Intel. U akcií Cisca byl důvodem především stále vysoký poměr P/E. Akcie se z pohledu P/E poměru obchodují s prémií, nad odvětvovým průměrem, přičemž tato prémie je v současné době chápána spíše jako výraz neadekvátního nadhodnocení. Intel byl pro změnu nucen snížit zisk za první čtvrtletí o jeden cent na akcii z důvodu některých účetních úprav. Společnost očekává i další úpravy zisku v budoucnosti vlivem nedávných problémů s vadnými produkty.

V pátek byl zveřejněn rekordní březnový deficit obchodní bilance - 30,2 mld. USD. Deficit obchodní bilance potvrzuje po vývoji v únoru nenasytnou domácí spotřebu, což je v současné situaci na trhu nepotěšující. Ve čtvrtek budou investorům k dispozici revidované údaje reálného HDP a HDP deflátoru, v pátek potom vývoj osobních příjmů a spotřeby za měsíc duben.

Na burze nyní neočekáváme výraznější změnu v obchodní aktivitě. Struktury portfolií individuálních a institucionálních investorů doznaly určitých změn, mnoho peněžních prostředků se podle průzkumů nachází v pozici vyčkávání - to by mohl být v budoucnu faktor akcelerace růstu akciových kurzů.

Patrik Muller, Petr Sedlář