Atlantik FT - UNIPETROL - analýza výsledků skupiny za rok 2003

Unipetrol: výsledky dceřiných společností byly loni smíšené

Unipetrol zveřejnil nekonsolidované výsledky dceřiných společností podle standardů CAS. Výsledky byly celkově smíšené.

Česká rafinérská

Výrazný pokles tržeb by mohl být způsoben faktem, že Česká rafinérská začala v 4Q03 fungovat jako nákladové centrum pro své akcionáře. Společnost však dostává poplatky za zpracování. Poplatky pokrývají její náklady, což vedlo k čistému zisku. Výsledky byly v souladu s naším očekáváním, ale pod průměrnou projekcí trhu.

Chemopetrol

Výsledky Chemopetrolu splnily očekávání naše i trhu. Tržby vzrostly díky zahájení provozu nové továrny na výrobu polyetylénu v roce 2003. I přes potíže s provozní technologií na začátku loňského roku a přes delší než plánovanou odstávku výroby etylénu společnost dosáhla čistého zisku 109 mil. Kč, což je více, než jsme odhadovali my i trh (očekávali jsme ztrátu 122 mil. Kč).

Kaučuk

Tržby Kaučuku mírně zaostaly za projekcemi, ale čistý zisk byl vyšší, než jsme odhadovali my i trh. Podle našeho názoru dopad silné koruny vůči americkému dolaru (nižší náklady) a oslabení vůči euru (větší vývozy) společnosti pomohly vrátit se do zisku i přes pokles provozních marží ve druhé polovině roku 2003.

Benzina

Benzina dosáhla vyšších tržeb, než jsme očekávali, a zisk byl v souladu s naší projekcí i s průměrným odhadem trhu.

Paramo

Hospodářský výsledek Parama je i přes dobré tržby nadále slabý.

Spolana

Ztráta Spolany se loni prohloubila více, než se čekalo, a to kvůli jednorázovým odpisům ve výši 1,9 mld. Kč.

AUTOR: Tomas Gatěk