Sázka na jistotu

• AI je neoddiskutovatelným technologickým kvalitativním skokem
• OpenAI se pravděpodobně přepočítalo ve svých úvahách
• Korekce je na spadnutí

Nedávno jsem zahlédl jedno velmi vtipné přirovnání. Představme si, že jsme vycvičili psa, který umí neuvěřitelné triky. Aportuje cokoliv, skáče přes překážky, běhá slalom s naprostou přesností. Tento proces vyžadoval hodiny trpělivé práce a detailního cvičení. Pes reaguje přesně na signály, které mu dáváme, je rychlý a obratný. Máme nacvičenu celou řadu posloupností triků, které jsme schopni předvést. To, co jsme popsali, je IT. Teď si představme, že jsme psa nějakým zázrakem naučili mluvit. To je AI. Můžeme zapojit fantazii a představit si, kolik nových a vylepšených triků a představení budeme schopni s pejskem, který rozumí naší řeči, vymyslet a nacvičit.

AI je neoddiskutovatelný kvalitativní skok ve vývoji technologií a je možné, že se naplní i ty nejfantastičtější představy o její budoucnosti. Na druhou stranu je také jasné, že cesta vpřed nutně povede mnoha slzavými údolími. Na jeden velký problém narazil již dnes komplex firem kolem startupu OpenAI. Projekt Stargate, který má stát něco kolem pěti set miliard dolarů, dospěl do stadia, kdy z financování z vlastních peněz účastníků byl nucen přejít na financování cizím kapitálem. Bonitní členové vydávají dluhopisy v řádech desítek miliard dolarů. Oracle, který buduje datová centra, se zadlužil takovým způsobem, že se cena jeho CDS (cena pojištění dluhopisu proti defaultu) během letošního roku zdvojnásobila. Akcie vymazaly veškeré zisky, které nabraly v době, kdy se Oracle připojil do kroužku firem kolem OpenAI a její majitel Larry Allison se stal na krátkou dobu nejbohatším mužem planety. Zdá se, že vsadil příliš mnoho na jednu kartu. Jak je možné, že se tak úspěšný a zkušený podnikatel dopustí takové chyby? Vysvětlení hledejme několik týdnů zpět, kdy se snažil CEO a CFO firmy OpenAI protlačit médii myšlenku na státní participaci v jejich projektu. Agresivita, s jakou jej jeho autoři tlačí kupředu, má málo racionálních vysvětlení. Jedním je snaha stát se tzv. „too big to fail“, aby stát neměl jinou možnost než participovat. Tato sázka však očividně nevyšla. Na trhu je příliš velká konkurence a OpenAI je nahraditelná. Úvěrující subjekty začaly být příliš brzy podezřívavé a konečně výstavba center není tak rychlá, jak si autoři představovali. Po pátečním obchodování se zdá, že tato skutečnost došla i minoritním akcionářům. Unisono se svezly dolů všechny tituly spojené s tímto projektem, což je velmi negativní signál.

Do hlav geniálních podnikatelů nevidíme, takže výše napsané je pouhá úvaha nad příčinami průšvihu, který se rýsuje na vysoce hodnocených akciích těchto firem. Pokles cen je však reálným a nepříjemným faktem, který může způsobit silnou korekci.

FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN

Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1735 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,37 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1691 do 1,1771 EURUSD.

Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,27 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,69 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,20 až 24,28 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,58 do 20,75 USDCZK.

*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.