Alphabet – výhled na výsledky za 2Q 2025

Dnes po uzavření trhu zveřejní své hospodářské výsledky za 2. čtvrtletí společnost Alphabet (GOOGL.US) – společně s Teslou tak zahajuje výsledkovou sezónu „Magnificent Seven“. Hlavní pozornost investorů se bude opět soustředit na tempo růstu tržeb v rychle rostoucím cloudovém segmentu, stejně jako na vývoj v klíčové oblasti reklamních příjmů.

Výhled na 2Q 2025

Očekávání ohledně výsledků Alphabetu zůstávají vysoká. Tržní konsenzus počítá s tím, že firma vykáže druhé nejvyšší čtvrtletní tržby v historii (po Q4 2024). Očekávaný růst tržeb o 11 % meziročně by měl mírně předčit růst provozního zisku, což povede k předpokládanému poklesu provozní marže na 30,4 % (z předchozích 32,4 %). Je však důležité podotknout, že v posledních čtvrtletích se marže držela na nadprůměrných úrovních – pokles o téměř 2 procentní body tak lze interpretovat spíše jako návrat k normálu než jako oslabení výkonnosti firmy.

Naopak u čistého zisku se očekává zlepšení – měl by vzrůst o 13 % na 26,76 miliardy USD. Očištěný zisk na akcii (EPS) je predikován na 2,81 USD, což představuje meziroční růst téměř o 50 %.

Vybrané finanční odhady pro 2Q 2025 Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

Při bližším pohledu na jednotlivé segmenty podnikání společnosti Alphabet je patrné, že Google Cloud nadále vykazuje nejvyšší očekávaný růst. Tržní konsenzus předpokládá meziroční nárůst o 27 %, což by odpovídalo tržbám ve výši 13,14 miliardy USD a zároveň by šlo o nejvyšší cloudové tržby v historii společnosti. Segment Google Advertising by měl rovněž zaznamenat zdravý růst, a to díky silné výkonnosti ve vyhledávání Google (+9 % y/y) a 10% nárůstu tržeb z platformy YouTube.

Vybrané finanční odhady pro 2Q 2025 Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

Mimo očekávání na EPS (která byla snížena o 5 %) si analytici v posledních měsících zachovali neutrální postoj k akciím Alphabetu, bez výrazných úprav svých predikcí.

Klíčové segmenty

Tržby z reklamního segmentu Google zůstávají klíčové pro udržení silného obchodního výkonu celé skupiny Alphabet. Proto investoři tuto oblast sledují s vysokou pozorností. Slábnutí tohoto segmentu by mohlo významně ovlivnit finanční zdraví společnosti, protože i přes pokles podílu na celkových tržbách stále tvoří téměř 74 % celkových příjmů Alphabetu. Je však důležité zdůraznit, že pokles podílu reklamních příjmů není způsoben jejich absolutním poklesem, ale nižší dynamikou růstu ve srovnání s jinými segmenty, zejména cloudem. Přesto si reklamní tržby udržují solidní tempo růstu mezi 8–10 % již od 4Q 2023.

Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

Pokud Alphabet oznámí silné výsledky v reklamním segmentu, pozornost investorů se následně přesune na cloudové služby, které již více než 14 čtvrtletí v řadě představují nejrychleji rostoucí segment společnosti. V kontextu rozvoje umělé inteligence tržní konsenzus očekává zpomalení růstu tržeb na 27 % meziročně, a to především kvůli vysokému srovnávacímu základu. Samotné tržby mají dosáhnout 13,14 miliardy USD, což by byl nejvyšší čtvrtletní výsledek v historii cloudového segmentu společnosti.

Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

Valuace před výsledky

Alphabet se – na rozdíl od ostatních společností ze skupiny Big Tech – může pochlubit o něco větší tolerancí na případné zklamání z hlediska valuace. Akcie se aktuálně obchodují přibližně 20–30 % pod průměrnými úrovněmi z posledního roku (které samy o sobě vzrostly v důsledku vyššího ocenění celé skupiny „Magnificent Seven“ oproti zbytku trhu). Zároveň Alphabet zůstává nejníže oceňovanou společností (z pohledu fundamentálních ukazatelů) mezi všemi sedmi technologickými giganty. To firmě poskytuje určitou výhodu, protože není pod tak silným tlakem jako jiné členy skupiny „Mag7“, pro které může být udržení vysokých valuací v této výsledkové sezóně výzvou.

Source: Bloomberg Finance L.P.

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.