US cla: ovlivněné české akcie (Colt, Gevorkyan)

Colt CZ: USA letos měly podle našeho odhadu tvořit asi 37 % tržeb Coltu CZ. Společnost nezveřejňuje rozdělení podle značek, ale odhadujeme, že 10-15 % je vyráběno lokálně v americké továrně Colt a zbylých 22-27 % je dováženo z ČR (značky CZ a S&B). Český dovoz se může v případě 20% cel stát do značné míry nekonkurenceschopným vůči místním výrobcům. Colt ale může část tržního podílu v USA udržet prostřednictvím vyšších prodejů značky Colt a postupným přesunem produkce značky CZ do americké továrny (ta má velkou potenciální kapacitu). Zároveň se domníváme, že nedávný opatrný výhled Colt CZ na rok 2025 (pouze r/r stabilní pro-forma tržby) s částí potenciálního dopadu cel již počítal. Rovněž považujeme za pravděpodobné, že rostoucí tržby z obranného sektoru v EU by tento výpadek do značné míry vykompenzovaly. Letošní výhled bychom tak celkově viděli stále jako realistický (zatímco dříve jako konzervativní).

Gevorkyan: Podle informací z posledních výsledků firmy tvoří tržby ze Severní Ameriky asi 23 % tržeb společnosti, přičemž očekáváme, že většina bude patřit pod USA. Automobilový průmysl včetně zemědělské techniky pak tvoří 28 % tržeb. Gevorkyan nicméně již má dceřinou společnost v USA a v současnosti podle slov CEO jedná o koupi továrny v USA. Pokud bude nákup úspěšný, očekáváme částečný přesun výroby do USA. Firma by koncem dubna měla představit svůj nový výhled, ve kterém je očekáváno navýšení tržeb. Předpokládáme, že v tomto novém výhledu již bude vliv cel zahnut.