Akcie v ČR | 06.04.2025 12:25:43

Pražská burza v týdnu zažila největší propad od vypuknutí covidu, nejméně trpěly akcie ČEZ

výprodeje přinesly největší objemy obchodů za 2 roky – v týdnu se uzavřely akciové obchody za 5,77 mld. Kč
šéf společnosti COLT prodal firemní akcie za více než 23,3 mil. Kč
zveřejněná akcionářská struktura banky MONETA za letošní 1. čtvrtletí přílišné změny neindikuje
GEVORKYAN v zaváděných clech vidí pro firmu příznivý dopad

Zejména investoři v Evropě jako by v posledních týdnech příliš nevěřili v reálnost avizovaných celních kroků Donalda Trumpa, když akciové trhy se stále držely nedaleko historických maxim. Tento týden však přinesl studenou sprchu a za poslední dekádu propady srovnatelné jen s obdobím celosvětového rozšíření covidu zrovna právě před 5 lety v březnu 2020. Přestože akcie na Wall Street oproti Evropě již letos dříve trpěly prodejním přetlakem, v uplynulém týdnu v porovnání propadly silněji. Nasdaq přišel o desetinu, širší index S&P 500 odepsal přes 9 %, zatímco EURO STOXX 50 „jen“ o 8,5 % či německý DAX o 8,1 %. Pražská burza se sentimentu neubránila a po předchozích čtyřech týdnech růstu a neustálého překonávání maxim odepsala v porovnání „jen“ 7,9 %, když index PX zakončil na necelých 1 952 bodech. Každopádně během jen týdne rázem koketoval se vstupem do korekčního pásma, když se v pátek ocitl až na 1 933 bodech, tedy od maxim ztrácel téměř 10 %. Zahraniční trhy se vesměs do korekčního pásma již dostaly, resp. index Nasdaq již dokonce vstoupil do medvědího trhu (od maxim tedy odepisuje přes 20 %, resp. cca 22 %). Trumpovo cupování desítek let budovaného světového obchodu přináší rozsahem těžko odhadnutelné negativní ekonomické důsledky, v návaznosti tak akcie logicky zažívají, a nejspíše budou zažívat, složité období.

Na ekonomický vývoj, potažmo možnou recesy citlivé akcie bank, tak utrpěly v týdnu nejvíce. Více než desetinu odepsaly akcie ERSTE a MONETA, rakouský titul se tak rázem letos výkonnostně dostal již do červených čísel. Přestože akcie KB přidávají letos v porovnání nejvíce, a v předchozím týdnu vlastně vyrovnávaly svá historická maxima, ztratily v týdnu „jen“ necelou desetinu hodnoty. Bankou MONETA zveřejněná akcionářská struktura poodkryla, že alespoň dle stavu účtů v CDCP k 31. březnu k přílišným změnám letos nedošlo. Tedy největší akcionáři nepřikupovali, spíše naopak. Účet společnosti Mythessa (skupina J&T) i Manecomte (P. Tykač) totiž dokonce vykazují drobný pokles podílů.

Na oznámení vypořádání získání majoritního podílu se čeká u společnosti PILULKA. Předchozí oznámení Čuprovi společnosti Growth Expert o uplatnění opcí na „lékárenské“ akcie po koruně přineslo relativně nevýraznou negativní reakci na titulu. Přesto akcie PILULKA ztratily z pravidelně sledovaných titulů v týdnu nejvýrazněji.

Největším propadákem týdne se nicméně mohly stát akcie GEN DIGITAL, které však zdaleka nestihly zaznamenat následné další výrazné jižní směrování titulu na Nasdaq. Dohánět ztráty tak bude v úvodu týdne, když na domovském trhu v přepočtu zakončily na 547 Kč.

Jedna ze dvou firem, které zveřejnily potencionální možné negativní důsledky z oznámených cel byla v týdnu COLT. Předseda představenstva zbrojařské firmy Jan Drahota nejspíše v oznámení uvalení cel věřil, jelikož předem již od úvodu týdne začal prodávat firemní akcie a stihl tak využít cen ještě jen zhruba 5 % pod předchozími březnovými maximy. Zkrátka od pondělí do středy prodal celkem 31 783 akcií COLT, za akcie tak vyinkasoval přes 23,3 mil. Kč.

Cenová maxima téměř vystihl Pavel Cyrani, když místopředseda představenstva ČEZ již v předchozím týdnu prodal 5 tis. akcií u úrovně 1 130 Kč. Dále tak vyčistil svůj účet od firemních akcií, když dle našich propočtů by měl disponovat již jen sotva 5 tis. akcií ČEZ. Ještě ke konci roku 2023 jich držel přes 23 tis. Každopádně akcie ČEZ ještě v úvodu týdne dále posouvaly svá téměř 2letá maxima, když se jako strop opakovaně ukazovala cena 1 167 Kč. V pátek se pak obchodovaly i zpět pod hranicí 1 100 Kč, nicméně titul v týdnu každopádně za přetrvávající nadprůměrné likvidity ztratil nejméně. V návaznosti na pokles cen komodit přitom zlevňovaly také dlouhodobé kontrakty cen elektřiny. Například pro příští rok daný kontrakt týden zakončil na 87,39 EUR/MWh, pro vzdálenější rok 2028 vlastně již na minimech u 71 EUR/MWh (cca 1 790 Kč).

Druhým nejméně ztrátovým titulem se staly slovenské akcie GEVORKYAN, odepisující od úterý po troškách každý den. Firma pak v pátek zveřejnila, že by ze zaváděných cel mohla profitovat. Vzhledem k jejich nastavené výši vidí komparativní výhody oproti asijským dodavatelům do USA. Vzhledem ke svému postavení zde neočekává změny v ziskových maržích ani pokles poptávky.

PHOTON ENERGY oznámila získání kontraktu v Polsku na dodávky elektřiny, resp. v roce 2026 tak v návaznosti zajištění příjmů 12,5 mil. EUR. Titul nicméně zakončil týden na nových více než 5,5letých minimech.

Za zmínku stojí páteční extrémní krátkodobý výkyv na akciích VIG, které v domovské Vídni po poledni z úrovní nad 38 EUR při relativním vymizení poptávky propadly až na 34,50 EUR, tedy v přepočtu až na zhruba 870 Kč. U nás se nicméně v návaznosti dali koupit jen za 900 Kč. Každopádně ve Vídni se rychle začaly vracet zpět k 38 EUR.

Jiří Zendulka
V oblasti financí se pohybuje od dob kupónové privatizace, tedy přes 30 let. Pracoval na různých pozicích u obchodníků s cennými papíry, aby u nich následně zakotvil především jako analytik. Dlouhodobě své názory prezentuje ve sdělovacích prostředcích. Vyznavač tradičních hodnot kapitalismu, resp. naopak kritik většiny nestandardních zásahů do ekonomik ze strany vlád a centrálních bank.