Příští týden výsledky Coltu, IFO v Německu a samozřejmě, copak slíbí nebo odvolá Mr. Trump?

Uplynulý týden byl překvapivě klidný z pohledu nových prohlášení D. Trumpa. Nicméně trh se zaměřil na schvalování mimořádného výdajového balíku v Německu a na zasedání Fedu. V průběhu týdne (úterý a pátek) došlo ke schválení mimořádného výdajového balíku v Německu (500 mld. EUR), který je zaměřen především na obranu a infrastrukturu. Současně došlo k uvolnění tzv. dluhové brzdy pro tento případ, která bránila k nadměrnému zadlužování země. Tento faktor může z dlouhodobého hlediska zvýšit míru rizikového vnímání země, která doposud byla brána jako kotva v rámci EU.
Ve středu se trh soustředil na zasedání FOMC, které změnu sazeb dle očekávání nepřineslo. Avšak centrální bankéři si ponechali výhled zhruba dvou snížení sazeb po 25 b.b. do konce roku a současně došlo ke snížení objemu měsíčního odprodeje aktiv (tzv. QT). Ponechání výhledu na vývoj sazeb a snížení rychlosti snižování bilance bylo trhem vnímáno pozitivně a celkově vyznělo zasedání více holubičím tónem. Na trhu stále zůstává nervozita pramenící z kroků nové administrativy, kterou pro uplynulý týden nahrazoval více holubičí Fed.
Výdajový balík v Německu nejdříve pomohl evropským titulům, ale zbytek týdne patřil výběru zisků potenciálně navázaný i na páteční převážení hned několika indexů jako FTSE, CECE, DAX, PX a dalších včetně derivátových trhů. Konkrétně pak akciové indexy v USA měřeno indexem S&P 500 zakončily týden na zelené nule +0,1 % t/t. Evropa prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 se posunula lehce výše o 0,6 % t/t. Domácí index PX následoval Evropu a přidal 0,5 % t/t na 2079,6 bodu.

Společnosti na BCPP

Společnost Primoco UAV oznámila, že její bezpilotní letoun One 150 získal v kategorii středně těžkých strojů do 150 kg certifikaci vojenského bezpilotního prostředku dle mezinárodně uznávaného standardu NATO STANAG 4703. Tato certifikace by měla významně usnadnit prodejní proces v rámci států NATO. Vedle vojenské certifikace Primoco získalo oprávnění k provozu bezpilotního letadla LUC na úrovni SAIL III, které umožňuje provoz nad hustě zalidněnou oblastí až do 5000 osob na km2. Jen pro představu zalidněnost Prahy jsou 2800 osob na km2. Obě certifikace byly dlouho očekávané a úspěch na tomto poli by měl významně ulehčit prodejní postup a rozšířit pole působnosti letadel společnosti. Titul zakončil týden na 875 Kč (+6,7 % t/t).

Společnost Kofola oznámila, že se dohodla na akvizici 100% podílu ve společnosti VENDING, s.r.o., která skrze svou společnost ASO VENDING provozuje na Slovensku přibližně 8 tisíc prodejních automatů, které denně obslouží až 150 tisíc zákazníků. Společnost v roce 2024 dosáhla obrat 18 mil. EUR (5 % celk. tržeb firmy) a zisk EBITDA přes 2 mil. EUR. Kofola tak navazuje na obdobnou akvizici společnosti MIXA VENDING, díky níž vstoupila do tohoto segmentu trhu v České republice. Spojením těchto firem může Kofola dosáhnout dodatečných synergií skrze propojení vlastního zásobování a přímého prodeje. Cena transakce nebyla zveřejněna. Titul zakončil pátek na 449 Kč (+3,5 % t/t).

Nejvíce rostoucí akcií uplynulého týdne na pražské burze bylo Primoco (875 Kč, +6,7 % t/t). Společnost získala dlouho očekávanou certifikaci NATO i certifikaci pro přelety nad velmi zalidněným územím. Obě certifikace by měly zlepšit prodejní proces. Naopak opětovně nejvíce klesajícím titulem týdne byla Erste Group (-0,9 % t/t na 1676 Kč). Titul se obešel bez kurzotvorné informace, a proto přisuzujeme posun spíše technické korekci.

Výhled na příští týden

Poslední březnový týden se budou investoři dále upínat ke krokům D. Trumpa, protože se začátkem dubna by měla naběhnout další slibovaná celní opatření. Očekáváme, že především konec týdne bude opětovně velmi volatilní a investoři budou zvažovat míru negativního dopadu potenciálně plynoucího z ponechání zmiňovaných cel v platnosti. Celkově se tedy domníváme, že na trhu bude i příští týden přetrvávat nervozita a velmi volatilní obchodování s potenciálně prodejním tlakem ke konci týdne, pokud nedojde k rozluštění celní otázky.

Ve čtvrtek zveřejní čísla za 2024 Colt CZ. Zisk před odpisy EBITDA podle nás dosáhne 4,68 mld. Kč (+53,5 %), u horní hranice výhledu firmy 4,3 - 4,7 mld. Vedle solidních výsledků bude klíčový výhled společnosti na celý rok. Díky organickému růstu a díky doznívajícímu efektu akvizice Sellier & Bellot prozatím odhadujeme letošní růst tržeb na 21 % r/r. Potvrzení našeho očekávání by mělo být trhem přijato příznivě.

Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na středeční objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za únor (oček. -1,0 po +3,2 % m/m) a páteční spotřebitelský sentiment měřený univerzitou v Michiganu za březen (oček. beze změny 57,9 bodu). V Německu budeme sledovat úterní indexy IFO za březen, které by měly přinést lehké zlepšení ve všech kategoriích.

Okomentovat na Facebooku