Bitcoin jako obětní beránek počínající obchodní války

Ilustrační obrázek | zdroj: CoinBank https://coinbank.cz/portal-o-kryptomenach

Kroky prezidenta Spojených států Amerických, Donalda Trumpa, vyvolávají čím dál větší obavy z rozpoutání celosvětové války. I když ve volební kampani Donald Trump hlásal, „Amerika na prvním místě!“, nikdo si nedovedl moc představit, jaké kroky se budou za touto proklamací skrývat. Dnes již je situace zřejmější a první měsíce druhého prezidentského mandátu Donalda Trumpa ukazují, jakou politiku chce Trump vyznávat.

Obchodní válka začala

Začal omezováním financování různých institucí po celém světě, nově se bez financování ze zámoří bude muset obejít např. rádio Svobodná Evropa, které sídlí v Praze. Dalším krokem je uvalování cel na dovážené zboží do USA. Tomu se nevyhnulo ani zboží vyvážené z Evropské unie do USA. To se samozřejmě nelíbí dotčeným státům, které reagují obdobně a uvalují cla na zboží dovážené z USA. Americký prezident na reciproční cla reaguje uvalením dalších cel, popřípadě zvýšením těchto cel.

Je tak zřejmé, že se pozvolna roztáčí celní spirála a trhy se oprávněně začínají obávat, kam až taková ekonomická válka může zajít. Na trzích tak vzniká značná nejistota ohledně budoucího vývoje, na což značně doplácí riziková aktiva, kterých se investoři raději preventivně zbavují. To se dotýká také Bitcoinu, který od svých historických maxim během pár týdnů oslabil téměř o 33 %. Ztráty zaznamenávají i burzovně obchodovatelné fondy (ETF) s bitcoiny, které v posledních dnech zažívají rekordní odlivy kapitálu.

Zlato jako vítěz

Kdo si však může mnout ruce, tak to je zlato. To se těší v těchto dnech velké podpoře, což se zrcadlí v jeho rekordní hodnotě. Koncem minulého týdne se hodnota zlata poprvé v historii přehoupla přes úroveň 3000 dolarů za trojskou unci. Stejně jak v minulosti, tak se i v těchto bouřlivých dnech ukazuje, že zlato je často vyhledávaným investičním aktivem v krizových obdobích. Na tento statut ještě Bitcoin nedosáhnul.

Vývoj ceny zlata v dolarech (upraveno autorem) | zdroj: BullionByPost https://www.bullionbypost.eu/gold-price/10-year-gold-price-chart/

Přesto, že je Bitcoin širokou odbornou veřejností považován za tzv. Digitální zlato, musí ujít ještě velký kus cest, než jej tak začnou brát také investoři. Pro ty je Bitcoin stále rizikovým aktivem, kterého se v dobách krize zbavují mezi prvními. Není se ani čemu divit s ohledem na jeho výraznou volatilitu. Pro ilustraci lze zmínit vývoj hodnoty Bitcoinu v tomto roce, kdy se v lednu obchoduje takřka za 110000 dolarů, aby pár týdnů nato začátkem března jeho hodnota klesla až k úrovni 78000 dolarů.

Současný vývoj tak může investorům připomínat konec léta/začátek podzimu 2024, kdy kryptotrhy spolu s akciemi spíše stagnovaly, zatímco zlato dosahovalo nových maxim. Mezitím, co se Bitcoin od března do října pohyboval v cenovém rozpětí od 50000 do 70000 dolarů, zlato posílilo o téměř 40 % na 2800 dolarů.

Vývoj Bitcoinu | zdroj: CoinBank Trader https://trader.coinbank.cz/mena/Bitcoin

Volby Bitcoinu chvilkově pomohly

Investoři se k Bitcoinu vrátili zase až s vítězstvím Donalda Trumpa v prezidentských volbách, kdy trhy vyhlížely pozitivní kroky od nového prezidenta na podporu kryptografického trhu. Bitcoin se díky tomu nakonec dostal až nad úroveň 100000 dolarů. V té době se zároveň zastavil přítok kapitálu do zlata. Investoři se zaměřili na riziková aktiva, z čehož těžil také Bitcoin.

Nyní se situace opět otočila a vývoj se vrátil k období z přelomu loňského léta a podzimu. Nejlépe to ilustrují ETF se zlatem, které se v minulém týdnu těšily největšímu 30dennímu průměrnému přílivu od začátku roku 2022. Vyústěním je rekordní hodnota zlata. Podle údajů analytické společnosti Bold.report pořídili společnosti nabízející ETF se zlatem do svých portfolií jako protihodnotu investičnímu kapitálu zlato v přibližné hodnotě 3 milionů trojských uncí. Oproti tomu spotové ETF s Bitcoiny zaznamenaly podle údajů společnosti SoSoValue od února 2025 odliv kapitálu ve výši 5 miliard dolarů. Jedná se tak o největší odliv kapitálu v celé více než roční historii fungování ETF s Bitcoiny.

Vrátí se Bitcoin k růstu?

I přes současný vývoj zůstávají odborníci ohledně budoucnosti Bitcoinu pozitivní. Poukazují zejména na měnící se regulační prostředí v USA, kdy je zmiňován posun od přístupu zaměřeného na vymáhání, který byl charakteristický pro předchozí administrativu, k tradičnějšímu regulačnímu přístupu, kdy jsou pravidla stanovena před donucovacími opatřeními.

Navíc řada společností podává žádosti o schválení ETF s různými kryptoměnami nad rámec stávajících produktů Bitcoin a Ethereum. David LaValle, senior manažer a globální vedoucí produktů ETF ve společnosti Grayscale, poukázal na to, že do standardního 240denního procesu přezkumu Komise pro cenné papíry a burzy vstoupilo několik kryptoměnových ETF, včetně těch zaměřených na Solanu a XRP. Dodal, že ETF se v čase osvědčily a nabízí investorům expozici s vysokou mírou jistoty.

Závěr

Odborníci se shodují, že ETF se zavedenými kryptoměnami, jako jsou Bitcoin a Ethereum, budou i nadále přitahovat institucionální toky, zatímco ETF s menšími altcoiny mohou zpočátku oslovit spíše drobné investory, pro které budou díky ceně dostupnější. Dodávají, že menší altcoinové ETF přilákají výraznější institucionální investice zřejmě až se širším přijetím těchto novějších investičních produktů.

Informace obsažené v tomto článku neslouží jako investiční rady. Jsou jen pro informační účely.