Nízká poptávka v průmyslu pokračuje

Na začátku nového roku tempo zhoršování podmínek ve zpracovatelském průmyslu zpomalilo, když index PMI vzrostl ze 44,8 na 46,6 bodů, čímž překonal naši i tržní predikci. Je to sice nejlepší výsledek od loňského října, nicméně průmysl se nachází v pásmu kontrakce již více než dva a půl roku.

Český průmysl se nadále potýká zejména se slabou poptávkou, když výstup i nové zakázky opět poklesly. To vedlo firmy k dalšímu omezení výroby, které sice bylo nejmírnější za poslední tři měsíce, ale negativní trend se zatím nemění. Českého průmyslu se dotýká zejména nedostatečná poptávka na evropských trzích, především v Německu, což se projevilo na výraznějším poklesu nových exportních zakázek. To koresponduje s velmi špatnými výsledky německé ekonomiky potažmo celé eurozóny na konci předchozího roku, přičemž výraznější oživení nelze čekat ani v tomto roce. Již tak nelichotivou situaci zhorší protekcionistické kroky nové americké administrativy v čele s Donaldem Trumpem, který začíná plnit svůj předvolební program v podobě uvalení cel na své konkurenty. Již v minulém týdnu tuto medicínu pocítila Kolumbie a o víkendu byl podepsáno nařízení, kterým se stanovují dovozní cla na Kanadu, Mexiko (ve výši 25 %) a Čínu (dalších 10 % na již platných). Evropská unie je možná další na řadě, a to by opět snížilo již tak nízkou konkurenceschopnost evropských firem na mezinárodních trzích.

Další složitý rok se může podepsat na pokračujícím propouštění, nicméně v tuto chvíli došlo k jeho zpomalení na nejnižší úroveň od loňského března. Firmy se snaží spíše omezovat jiné výdaje, například nižší investiční aktivitou, využíváním zásob, nákupy surovin a materiálů, což je dáno i jejich cenovým nárůstem. Na druhé straně v rámci historického vývoje rostou ceny umírněně, což potvrzuje i vývoj cen průmyslových výrobců v roce 2024. Zvýšené náklady firmy ani nadále nepřenášejí na své zákazníky, aby podpořily svůj odbyt. Prodejní ceny se tak snížily již čtvrtý měsíc v řadě. Nicméně tato strategie nemůže být dlouhodobě ekonomicky udržitelná.



Lednový výsledek PMI ve zpracovatelském průmyslu dopadl lépe, než se obecně čekalo, ale zatím nelze říct, že by to byl bod obratu. Český průmysl pravděpodobně čeká další náročný rok, jelikož bariéry růstu nezmizely. Nejdůležitější je zejména nízká zahraniční poptávka (zejména z Německa), přičemž oživení v eurozóně stojí na poměrně křehkých základech a predikce ekonomického růstu ohledně Německa se podobně jako v minulém roce rychle snižují směrem k nule. Navíc hrozí celní válka, jejíž první epizodu právě pozorujeme. Bude-li se týkat také Evropy, německý a s ním i český průmysl budou mít další problém.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.