Růst tuzemské ekonomiky loni zůstal slabý (Ranní zpráva z finančního trhu)
Dnes se dozvíme, jak silný byl růst tuzemské ekonomiky v závěrečném čtvrtletí loňského roku, respektive za celý rok 2024. Podle nás tuzemská ekonomika loni na celoroční bázi vzrostla o 0,9 %. Po zanedbatelném nárůstu o 0,1 % v roce 2023 tak výkon ekonomiky druhý rok v řadě zůstal poměrně slabý. Ve světovém datovém kalendáři budeme sledovat údaje o předběžné lednové inflaci ve velkých ekonomikách eurozóny (Francie, Německo) a také prosincový vývoj deflátorů soukromé spotřeby v USA.
Český HDP loni podle nás vzrostl o necelé procento
V závěru loňského roku tuzemská ekonomika podle našeho odhadu zaznamenala jen nepatrné zlepšení a za celý rok 2024 vzrostla o 0,9 %. Pro Q4 24 odhadujeme růst HDP pouze o 0,1 % q/q. Z hlediska struktury (která bude zveřejněna až 28. 2.) by k němu měla přispět hlavně domácí poptávka. Spotřeba domácností se na pozadí obnoveného růstu reálných mezd a mírného zlepšení spotřebitelského sentimentu v Q4 24 podle nás zvýšila o 0,5 % q/q. Čekáme rovněž nárůst spotřeby vlády. Zde by se mohla promítnout pomoc zasaženým regionům po rozsáhlých zářijových povodních. Mírně mezičtvrtletně vyšší podle nás byly i fixní investice. Pozitivně mohly působit investice státu do dopravní infrastruktury a obecně investice do dopravních prostředků, jak naznačuje poslední vývoj tržeb za prodej automobilů. Příspěvek čistého vývozu na druhou stranu pravděpodobně zůstal záporný a mezičtvrtletní růst HDP brzdil. Situace ve zpracovatelském průmyslu se nezlepšila. Naopak v Q4 24 pravděpodobně došlo k urychlení mezičtvrtletního poklesu jeho produkce na více než -1 % po -0,2 % v Q3 24. Záporný příspěvek pak předpokládáme také pro změnu stavu zásob a mělo by tak dojít k částečné korekci výrazně kladného příspěvku z Q3 24. Další vývoj této položky je však těžké předvídat a nejistota kolem našeho odhadu HDP pro Q4 24 je tedy zvýšená. Více k našemu výhledu pro tuzemskou ekonomiku píšeme v Ekonomických výhledech: https://bit.ly/CEO_1Q25_CZ.
V eurozóně budou sledována předběžná lednová inflační čísla z velkých ekonomik. Údaj za celou eurozónu sice bude zveřejněn až v pondělí, dnešní statistiky z Německa a Francie ale mohou leccos napovědět. Podle našeho odhadu vzrostla meziroční inflace v harmonizovaném vyjádření v lednu v Německu o desetinu na 2,9 % a ve Francii o desetiny dvě na rovná 2 %.
Dynamika Fedem preferovaného ukazatele cenových tlaků v prosinci vzrostla. Jádrový deflátor soukromé spotřeby se podle nás v prosinci zvýšil o 0,2 %, což v anualizovaném vyjádření znamená cenový růst zhruba v souladu s 2 % cílem Fedu. Oproti listopadu se však jedná o mírné zrychlení. Perzistence jádrových cenových tlaků je přitom jedním z důvodů, proč je Fed ve své komunikaci opatrný a tuto středu ponechal úrokové sazby beze změny.
ECB snížila sazby, data z USA potvrdila sílu tamní ekonomiky
ECB podle očekávání snížila úrokové sazby o 25 bb. Depozitní sazba tak poklesla na 2,75 %. Zásadní nové informace nezazněly ani na tiskové konferenci, kde prezidentka Lagardeová pouze zopakovala, že další kroky se budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Konkrétně se nechtěla vyjádřit ani k terminální/neutrální sazbě ECB, avšak uvedla, že na toto téma bude 7. února zveřejněna analýza expertů ECB. Podle našeho odhadu dojde na snížení měnověpolitických sazeb v eurozóně o standardních 25 bb ještě dvakrát, zatímco finanční trhy sází v letošním roce na ještě o jeden „cut“ více.
HDP eurozóny v Q4 24 mezičtvrtletně stagnoval. Oproti tržnímu konsenzu byla tedy dynamika o desetinu nižší. Bleskový odhad Eurostatu zatím neobsahuje strukturu HDP, která bude zveřejněna až 7. března. Z velkých ekonomik v Q4 24 lehce zklamalo Německo (-0,2 % q/q vs. oček. -0,1 % q/q), Francie (-0,1 % q/q vs. oček. 0,0 % q/q) i Itálie (0,0 % q/q vs. oček. 0,1 % q/q).
Data z USA opět potvrdila sílu tamní ekonomiky. Růst HDP sice v Q4 24 zpomalil na 2,3 % mezičtvrtletně anualizovaně (po 3,1 % v Q3 24), zatímco se čekalo 2,6 %. Domácí poptávka však zůstává silnou stránkou americké ekonomiky, když soukromá spotřeba vzrostla o 4,2 % mezičtvrtletně anualizovaně, což bylo o 1 pb nad analytickým konsenzem. Spotřebu domácností by měl podporovat odolný trh práce i na začátku letošního roku. Včera zveřejněný počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti totiž v uplynulém týdnu poklesl na 207 tis.
Devizové trhy včerejší události přečkaly bez větších výkyvů. Dolar k euru uzavřel beze změny na 1,042 USD/EUR. V páru s eurem stagnovaly polský zlotý a česká koruna. Z regionu se tak podařilo mírně posílit pouze maďarskému forintu (+0,2 % na 407,2 HUF/EUR).
Investiční bankovnictví Komerční banky
Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Zprávy Kurzy.cz - ekonomika, akcie, koruna, euro, dolar, zprávy ze světa.
- Energie - vývoj cen energií na komoditních trzích
- Předčíslí bankovních účtů finančních úřadů pro placení daní v roce 2020
- Stříbro - výkupní a prodejní ceny, zprávy, investiční stříbro
- Zlato - výkupní a prodejní ceny, zprávy, investiční zlato
- Investice, aktuální zprávy a online data
- Plyn - vývoj cen zemního plynu na komoditních trzích
- Dlouhodobý investiční produkt - novela zákona o kapitálovém trhu
- Růst americké ekonomiky zůstal i na konci loňského roku slušný (Ranní zpráva z finančního trhu)
- Ranní zpráva z finančního trhu: Růst produktivity v USA zůstal v Q2 17 slabý
- Další negativní zprávy z tuzemské ekonomiky (Ranní zpráva z finančního trhu)
- Ranní zpráva z finančního trhu: Finální odhad českého HDP potvrdí svižný růst ekonomiky na začátku roku
Prezentace
24.02.2025 České firmy stále častěji místo banky…
12.02.2025 iPhone 16 Pro za 699 Kč! Nová služba nemá v…
29.01.2025 Xiaomi má nový bestseller. Je extrémně nadupaný a