Silný růst počtu pracovních míst v USA vyvolává obavy z vyšších úrokových sazeb

V prosinci 2024 přinesla americká ekonomika překvapivě silné výsledky na trhu práce, když bylo vytvořeno 256 000 pracovních míst, což překonalo očekávání analytiků. Tento růst byl nejvyšší za posledních devět měsíců a podpořil předpoklady, že americká centrální banka (Fed) zpomalí tempo snižování úrokových sazeb v roce 2025. Míra nezaměstnanosti navíc klesla na 4,1 % z listopadových 4,2 %.

Silný trh práce a dopady na finanční trhy

Údaje ukázaly, že americká ekonomika nadále odolává vysokým nákladům na půjčky a inflaci. Na finančních trzích však tato síla způsobila napětí. Výnosy z dvouletých státních dluhopisů USA vzrostly na 4,37 %, zatímco výnosy z desetiletých dluhopisů dosáhly 4,77 %, nejvyšší úrovně od listopadu 2023. Tyto nárůsty odrážejí přesvědčení investorů, že Fed bude opatrný při snižování sazeb.

Akciové trhy na Wall Street reagovaly negativně – index S&P 500 klesl o 1,4 % a Nasdaq Composite o 1,6 %. Mezi nejvíce zasažené patřily společnosti jako Nvidia, která ztratila téměř 4 %, a Tesla, která klesla o 1 %. Dolar zároveň posílil o 0,5 % vůči koši hlavních světových měn.

Fed a jeho politika

Centrální banka USA zahájila v září 2024 postupné snižování sazeb a do konce roku je snížila o 1 procentní bod. Nicméně nejnovější data z trhu práce naznačují, že Fed bude v tomto procesu pokračovat pomaleji. Očekávání prvního snížení sazeb se posunulo z června na září 2025 a šance na další pokles sazeb v letošním roce klesly na 20 % z původních 60 %.

Podle ekonomů je současná situace příznivá pro zachování stabilní měnové politiky. Jak uvedl Tom Porcelli z PGIM Fixed Income, Fed pravděpodobně ponechá sazby beze změny na několika nadcházejících zasedáních, pokud ekonomika zůstane silná.

Politické a ekonomické souvislosti

Prezident Joe Biden opouští úřad s ekonomickou bilancí, která zahrnuje vytvoření 16,6 milionu pracovních míst během jeho funkčního období. Přesto byla tato čísla politicky zpochybněna kvůli vysoké inflaci, která během jeho administrativy zasáhla domácnosti.

Nově zvolený prezident Donald Trump plánuje výrazné změny v ekonomické politice, včetně masových deportací, zavedení cel a snížení daní. Tyto kroky by mohly ovlivnit trh práce i inflační výhled.

Výhled na rok 2025

Zatímco data z prosince potvrzují odolnost amerického trhu práce, otázky přetrvávají. Jak upozornili ekonomové Bloomberg, revize dat ukazují, že pracovní trh byl v roce 2024 stabilnější, než se původně předpokládalo. Například revidovaná míra nezaměstnanosti v létě 2024 naznačuje, že riziko prudkého zpomalení se výrazně snížilo.

Klíčovou otázkou pro rok 2025 zůstává, zda Fed dokáže udržet inflaci pod kontrolou, aniž by poškodil trh práce. Data o spotřebitelských cenách a inflaci, která budou zveřejněna příští týden, poskytnou další vodítka před plánovaným zasedáním Fedu na konci ledna.

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.