Deficit státního rozpočtu se v listopadu prohloubil na 259,2 mld. CZK (Analýza makroindikátorů)

Stát hospodařil ke konci letošního listopadu se schodkem 259,2 mld. CZK. V meziročním srovnání byl o téměř 10 mld. CZK mírnější. Z hlediska sezónnosti docházelo v posledních letech v listopadu k poměrně výraznému meziměsíčnímu prohlubování schodku. Na příjmové straně totiž v listopadu chybí čtvrtletní zálohy u významných daní a současně dochází k tradičnímu nárůstu výdajů. Letošní meziměsíční zhoršení o 58,5 mld. CZK z této tendence nijak výrazně nevybočuje. V poměru k HDP dosáhl deficit státního rozpočtu za prvních 11 měsíců 3,2 %, a byl tak nejnižší od roku 2019.

Výdaje byly ke konci listopadu meziročně vyšší o 8,6 mld. CZK (+0,4 %). Oproti loňsku rostly výdaje na sociální dávky (+32,9 mld. CZK), kde se promítá především valorizace starobních důchodů. Meziročně vzrostly rovněž výdaje v kapitolách neinvestičních transferů státním fondům (+21,2 mld. CZK) a o třetinu vyšší byly oproti loňsku výdaje na obsluhu státního dluhu (+17 mld. CZK). Z neinvestičních transferů podnikatelům (-70,3 mld. CZK) naopak vypadly předchozí kompenzace vysokých cen energií.

Příjmy vzrostly za prvních jedenáct měsíců roku meziročně o 18,6 mld. CZK (+1,1 %). Z jednotlivých položek k tomu nejvíce přispělo pojistné (+57,6 mld. CZK) a dále pak DPFO (+18,5 mld. CZK), DPH (+15,9 mld. CZK) a spotřební daně (+ 14,1 mld. CZK). To naopak kompenzovaly meziročně nižší příjmy z EU (-38,2 mld. CZK) a kapitola všeobecná pokladní správa ( 26,6 mld. CZK). Pozitivní vývoj váhově nejvýznamnějšího výběru pojistného na sociální zabezpečení (+9,2 % y/y) patrně odráží jak solidní růst nominálních mezd, tak rovněž daňové změny platné od začátku letošního roku (znovuzavedení nemocenského pojištění zaměstnanců, zvýšení minimálního vyměřovacího základu pro OSVČ). Důchodový systém byl přesto do konce letošního října v deficitu 49,7 mld. CZK.

O konečném výsledku letošního rozpočtu rozhodne výše povodňových výdajů. Vládou schválený novelizovaný celoroční deficit státního rozpočtu činí 282 mld. CZK. Zda bude vyčerpán v plné výši však není jisté. Navýšení výdajů o 30 mld. CZK oproti původnímu plánu totiž podle dřívějších vyjádření MF představuje horní hranici odhadů povodňových škod.

Schodek veřejných financí se letos podle nás sníží viditelně pod 3 % nominálního HDP. Pokud by deficit státního rozpočtu dosáhl až schválených 282 mld. CZK, saldo veřejných financí by se podle našeho odhadu mohlo zmírnit z loňských -3,8 % na -2,7 % HDP. V příštím roce (se schodkem státního rozpočtu ve výši 240 mld. CZK) očekáváme zmírnění deficitu veřejných financí do blízkosti 2 % HDP. Více píšeme v Ekonomických výhledech: https://bit.ly/CEO_4Q24_CZ.