NVIDIA očekává pomalejší hospodářský růst, umělé inteligenci však stále kraluje

Společnost NVIDIA, která je pravděpodobně jednou z nejvíce probíraných společností na Wall Street v letošním roce, zveřejnila 20. listopadu 2024 výsledky hospodaření za uplynulé čtvrtletí. Ty již podruhé za sebou překonaly očekávání a společnost oproti loňsku víceméně zdvojnásobila své tržby i zisk. I přes očekávané zpomalení růstu těchto zisků, způsobené zpožděním dodávek nejnovější čipové sady pro umělou inteligenci (AI), investoři stále považují akcie společnosti NVIDIA za jedny z nejatraktivnějších vůbec.

Trojciferný růst zisku

Celkové příjmy společnosti NVIDIA za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2025 (tříměsíční období končící 27. října 2024) vzrostly meziročně o 94 % na 35,1 miliardy USD, zatímco čistý zisk dosáhl 19,3 miliardy USD, což je více než dvojnásobek loňského roku. Drtivá většina těchto příjmů, až 30,8 miliardy USD (meziroční nárůst o 112 %), pocházela ze segmentu datových center využívajících čipové sady společnosti NVIDIA. Poptávka po tomto hardwaru je poháněna především vývojem a rozvojem umělé inteligence. Hrubá marže však tentokrát oproti minulému čtvrtletí poklesla, a to především kvůli vysokým nákladům na náběh výroby Blackwellu, nejnovější architektury společnosti pro datová centra NVIDIA.

Slabší vyhlídky, ale stále velký potenciál

Udržení trojciferného růstu v jakémkoliv roce je nepravděpodobné, což bylo patrné i z finančního výhledu na další čtvrtletí. Společnost NVIDIA očekává tržby ve výši přibližně 37,5 miliardy USD a další pokles hrubé marže na přibližně 73 %. Z hlediska tržeb by se jednalo o nejpomalejší růst za posledních sedm čtvrtletí. Nové prognózy mírně zklamaly investory, kteří jsou již zvyklí, že společnost svá očekávání neustále překonává, a akcie společnosti NVIDIA zaznamenaly den po zveřejnění výsledků mírný pokles. Jejich hodnota se však letos již ztrojnásobila a k 22. listopadu 2024 byly akcie společnosti nejhodnotnější na světě a jejich hodnota se blížila historickému maximu.* Přesto mají prostor k dalšímu růstu a stále patří k nejatraktivnějším na Wall Street. [1]

Zdroj: investing.com*

Výroba čipů běží na maximální kapacitu

Právě příjmy z objednávek nových čipů Blackwell jsou tím, od čeho investoři v příštím čtvrtletí hodně očekávají. Podle společnosti jejich výroba již dosahuje požadovaných objemů, neboť v posledním účetním období bylo zatím dodáno jen 13 tisíc kusů. Dodávky se zpozdily především kvůli technickým problémům, které NVIDIA údajně již vyřešila, ale v poslední době se objevily zprávy o jejich údajném přehřívání v určitých konfiguracích. Společnost TSMC, hlavní dodavatel společnosti NVIDIA, tvrdí, že nová generace čipů vyžaduje složitější a sofistikovanější procesy a její výrobní kapacita je zcela naplněna. Očekává se proto, že NVIDIA bude v příštím roce čelit poptávce, kterou nedokáže uspokojit. Společnost TSMC však plánuje postupně zvyšovat svou kapacitu a v posledním čtvrtletí roku 2025 by podle ní měla být oproti dnešku dvojnásobná.

Úspěch společnosti NVIDIA ovlivňuje mnohé

Společnosti v technologickém odvětví jsou úzce provázané, a proto je úspěch NVIDIE důležitý i pro další velké hráče, jako jsou Microsoft, Alphabet nebo Amazon, kteří patří mezi její klienty. Na druhém konci řetězce stojí dodavatel součástek TSMC. NVIDIA si vybudovala svou pověst především díky využití svého technologicky nejvyspělejšího hardwaru pro umělou inteligenci, který je dnes prakticky bezkonkurenční. Implementace AI do různých nástrojů a služeb je pro budoucí vývoj poptávky klíčová. Ať už je aktuální výkonnost společnosti NVIDIA jakákoliv, vždy ovlivňuje výkonnost většiny technologických společností a může rezonovat i na širším trhu.

Často přehlížená rizika technologického trhu

Technologičtí giganti v současné době masivně investují do vývoje AI, přičemž očekávání pro rok 2025 hovoří o tom, že investice společností Microsoft, Alphabet, Amazon, Apple a Meta dohromady přesáhnou 200 miliard USD. To představuje téměř dvojnásobek částky v roce 2021. Akcionáři v tomto odvětví často zaměřují svou pozornost na technologické inovace a z nich plynoucí přínosy, ale často přehlížejí makroekonomická rizika. Zpomalení hospodářského růstu nebo recese by mohly společnosti donutit výrazně omezit výdaje na umělou inteligenci, což by mohlo snížit poptávku a destabilizovat trh.

Na rozdíl od snadno škálovatelných obchodních modelů softwarových společností, které dominovaly v prvních dvou desetiletích 21. století, přechod na technologie AI je složitější. Vyžaduje velké investice do infrastruktury a hardwaru, což je transformační krok, který nelze snadno zvrátit. To přináší nové příležitosti, ale také rizika, která budou utvářet budoucnost tohoto odvětví.

David Matulay, hlavní analytik společnosti InvestingFox

* Minulé údaje nejsou zárukou budoucích výnosů.

[1] Upozornění! Tento marketingový materiál není a nesmí být chápán jako investiční poradenství. Údaje z minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Investování v cizí měně může ovlivnit výnosy v důsledku kolísání. Všechny transakce s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak ke ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. InvestingFox je ochranná známka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulované Národní bankou Slovenska.

Zdroje:

https://www.globenewswire.com/news-release/2024/11/20/2984778/0/en/NVIDIA-Announces-Financial-Results-for-Third-Quarter-Fiscal-2025.html

https://www.investing.com/news/commodities-news/morning-bid-nvidia-sees-past-tripledigit-growth-3734282

https://www.livemint.com/companies/news/nvidias-supply-snags-hurting-deliveries-but-mask-booming-demand-11732156747888.html

https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bofa-reiterates-positive-outlook-on-nvidia-shares-amid-blackwell-concerns-93CH-3727761

https://www.investing.com/news/stock-market-news/ai-will-force-tech-investors-to-become-macro-aware-wang-3734339

https://www.theverge.com/2024/11/20/24301810/nvidia-blackwell-ai-b200-gb200-full-production-q3-2025-earnings

https://www.investing.com/news/stock-market-news/nvidia-results-reinforce-positive-outlook-on-tsmc-bofa-says-3734328

David Matulay

David Matulay je analytikem InvestingFox. Do této společnosti nastoupil v roce 2023 jako vedoucí oddělení dealingu a portfolio manažer. Před tím získával tři roky zkušenosti jako finanční analytik v Advena Hedge Fund.

David vystudoval Průmyslovou informatiku na SPŠ Elektrotechnická v Bratislavě a Finance, bankovnictví a investování na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. V současnosti dálkově studuje Mezinárodní a diplomatická studia na Vysoké škole mezinárodních a veřejných vztahů v Praze.

 

InvestingFox

InvestingFox je registrovaná ochranná známka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., obchodníka s cennými papíry podle rozhodnutí uděleného Národní bankou Slovenska č. OPK-2297/2007-PLP. Svým partnerům poskytuje silné zázemí díky 16 letům zkušeností na finančních trzích.

Naši specialisté nabízejí vysokou odbornost a prvotřídní služby s možností obchodovat s více než 1 000 obchodními nástroji prostřednictvím CFD derivátů. U nás si můžete být jisti, že osobní údaje, účty i vklady nebo výběry jsou chráněny přísnými standardy kybernetické bezpečnosti.

Více informací na https://investingfox.com/.